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- 위험대비수익률 -3.9로 하위권, 업종평균대비 성과 좋지 않아 - 관련종목들도 하락 우위, 전기전자업종 -0.08% - 증권사 목표주가 35,000원, 현재주가 대비 50% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1%로 적정수준 - 거래비중 기관 18.47%, 외국인 15.13% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 21,950원선이 지지대로 작용.

위험대비수익률 -3.9로 하위권, 업종평균대비 성과 좋지 않아 26일 오전 11시25분 현재 전일대비 4.71% 하락하면서 23,250원을 기록하고 있는 자화전자는 지난 1개월간 10.58% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 전기전자 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 자화전자의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 자화전자의 위험을 고려한 수익률은 -3.9를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 게다가 전기전자업종의 위험대비수익률인 -1.9보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 자화전자가 속해 있는 전기전자업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
대덕GDS	1위	3.8%	3위	-5.3%	2위	-1.3
유양디앤유	2위	3.5%	1위	2.4%	1위	0.6
삼화콘덴서	3위	3.3%	5위	-18.5%	5위	-5.6
자화전자	4위	2.7%	4위	-10.6%	4위	-3.9
대덕전자	5위	1.4%	2위	-3.3%	3위	-2.3
코스피	-	1.1%	-	-3.2%	-	-2.9
전기전자	-	1.7%	-	-3.3%	-	-1.9

관련종목들도 하락 우위, 전기전자업종 -0.08%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 전기전자업종은 0.08% 하락하고 있다.

대덕전자	9,160원 ▼30(-0.33%)	삼화콘덴서	38,050원 ▼500(-1.30%)
대덕GDS	21,450원 ▼600(-2.72%)	유양디앤유	7,320원 ▲20(+0.27%)

증권사 목표주가 35,000원, 현재주가 대비 50% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 자화전자의 평균 목표주가는 35,000원이다. 현재 주가는 23,250원으로 11,750원(50%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 대신증권의 박강호 에널리스트가 " 2018년 듀얼(스마트폰)로 실적 호조, PTC로 밸류에이션 상향, 국내 전략거래선의 카메라 전략 전환(싱글에서 듀얼로 전환에 수혜. 프리미엄 스마트폰에 듀얼 카메라 적용 및 조리개 성능 향상으로 손떨림보정부품(OIS)의 평균판매단가 상승 추정. 스마트폰의 하드웨어 차별화가 적어진 시점에서 카메라모듈 기능 상향에 단기적으로 집중될 전망…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 35,000원을 제시했다.

2월2일에 자화전자 4/4분기(2017년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	984.0억	-15.0억	22.0억
직전분기 대비	30.6% 감소	적자반전	85.9% 감소
전년동기 대비	61.9% 증가	적자지속	223.5% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.93%로 업종평균 상회. PER은 16.79로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.43임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 자화전자는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	자화전자	대덕GDS	삼화콘덴서	유양디앤유	대덕전자
ROE	8.5	3.3	19.5	-6.4	6.7
PER	16.8	30.1	31.7	-	13.9
PBR	1.4	1.0	6.2	3.7	0.9
기준년월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 2월7일부터 외국인들이 11거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 59,759주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 329,551주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 389,310주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 1%로 적정수준 최근 한달간 자화전자의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.4%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 18.47%, 외국인 15.13% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 66.38%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 18.47%를 보였으며 외국인은 15.13%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 76.59%로 가장 높았고, 외국인이 14.04%로 그 뒤를 이었다. 기관은 9.36%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 21,950원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 21,950원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 21,950원대는 전체 거래의 21.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 20,800원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 21,950원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 21,950원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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