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디지틀조선 A033130   코스닥  (액면가 : 500)      * 05월 11일 08시 39분 데이터    현재가 1,500  시가 1,480  52주 최고   전일비 0  고가 1,530  52주 최저   거래량 454,988  저가 1,455  총주식수 37,115,267

다음은 리포트의 주요내용이다.

◇디지틀조선(033130)

-안정적 수익성이 돋보이는 디지틀조선에 대해 목표주가 1800원, 투자의견 ‘매수’를 제시하며 커버리지를 개시한다. 주매출처 조선일보가 안정적인 매출과 수익을 보장하고, 2006년 광고시장의 특수, 안정적인 재무구조 등이 긍정적 요인으로 작용한다.

-또한, 2006년 5월 신규사업 추가로 향후 외형과 수익성에 미치는 영향에 주목할 필요가 있다. 반면, 주사업부의 매출 성장세가 더디다는 점과 보수적인 사업성향은 향후 투자 위험요인으로 여겨진다.

-올해 매출액 및 영업이익은 각각 286억원(전년대비 +10.7%), 69억원(+4.6%)에 달할 전망이다. 목표주가는 올해 추정 주당순이익(EPS)에 디지틀조선의 2003년 이후 평균 주가순이익비율 12.5배를 적용하여 산출하였다.

-투자포인트는 1) 조선일보라는 안정적인 매출처 확보 및 낮은 원가상승 가능성으로 25%대의 영업이익률을 지속적으로 유지할 수 있다는 점, 2) 2006년 광고시장 특수에 대한 기대감, 3) 안정적인 수익·재무구조를 들 수 있다. 그 밖에 교육사업 부문이 추가적인 수입원으로 자리잡은 것은 호재로 작용할 수 있다.

-그러나 투자 위험 요인으로는 1) 매출의 42%를 차지하며 영업이익률 30%를 상회하는 옥외 전광판부문의 성장세가 크지 않다는 점, 2) 보수적인 사업성향으로 큰 폭의 매출 성장을 기대하기 어렵다는 점이다. (심원섭 애널리스트)

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