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의약분업에 따른 수혜업체 점검 (대신硏) 11:14일(화) -------------------------------------------------------------------------------- 의약분업이 7월1일부터 시행되었음에도 불구하고, 의사, 약사, 정부의 견 해 차이로 의약분업이 본격적으로 시행되지 못했음. 하지만 의약정 회의 에서 12개 쟁점에 대해 합의를 하였고, 이번 정기국회에서 약사법 개정을 마무리 할 계획으로 있어 향후 의약분업에 따른 수혜업체가 증가할 것으 로 보임. 의약분업이 본격화되면 병원의 처방전을 전자적으로 전달하는 처방전 EDI(Electronic Document Interchange)를 비롯한 네트워크가 구축되어야 하 며, 중소 병원이나 의원급의 경우에는 ASP를 통해 관련 네트워크나 솔루 션을 이용해야함. 또한 향후에는 병원과 의원 등에 필요한 소모품, 의약 품 등을 온라인상에서 해결하는 의약품 전자상거래인 B2B사업이 활성 화 될 것으로 전망됨. 비트컴퓨터(32850)는 대형병원급을 주요 수요처로 하고 있으며, 약 190여 개의 종합병원과 4,500여개의 의원, 2,800여개의 약국에 의료정보시스템 을 제공하여 약 25%의 M/S를 확보하고 있음. 동사는 처방전 EDI와 ASP 사업, 의약품 전자상거래(SK상사, 메디다스와 제휴하여 e-Medicals Site 운영) 등의 높은 성장이 예상됨. 동사의 3사분기 실적은 의료파업에 따른 영업환경 악화로 2사분기에 비해 줄어들었지만, 누계 매출액은 전년 결산 시 163.8억원을 초과한 189.9억원을 기록하였으며, 경상이익도 전년의 93.6% 수준인 38.5억원을 기록하여 전년대비 실적 호전추세는 지속되고 있음. 따라서 동사에 대한 투자의견은 매수의견(BUY)을 제시함. 메디다스(32620))는 국내 EMR(전자챠트시스템) 시장의 75%를 점유하고 있는 1위업체로 중소의원과 약국 영업에 강점을 가지고 있음. 시장진입 장벽이 높은 의약품(물품) 전자상거래 활성화가 예상됨에 따라 동남아 물류시장에서 강점이 있는 Zuellig과 전략적 제휴를 맺었으며, SK상사 와도 제휴를 하여 서비스(e-medical.co.kr)를 실시중임. 향후 주력사업인 Vet Friend(미국 Alliance Med사와 제휴 체결), Cyber-Hospital은 2001년부 터 시장이 본격화될 것으로 보여 향후 성장성은 높은 것으로 판단됨. 동사의 3사분기 실적도 의료파업의 영향과 주식시장 침체에 따른 유가 증권평가손 77억원, 투자유가증권감액손실분 10.3억원 계상에 따라 매 출액 40억원, 영업이익 4.4억원, 경상손실 67억원의 적자를 시현하였음. 따라서 동사에 대한 투자의견은 현시점에서는 관망(Market Performance) 을 제시함. 그 이유는 1) 메디슨이 단기 유동성 확보를 위해 동사의 지분 을 10월에 5.7% 장내 매각한 이후 추가적인 매각 가능성도 높아 주식 수급상의 악화가 예상되며, 2) 유동성이 떨어지는 메디슨의 전환사채 232억원을 보유하고 있는 점, 3) 보유하고 있는 한컴의 주가 하락으로 지분 매각이 지연되고 있는 점을 감안하였기 때문임. 하지만 위의 세 가지 부분이 해소될 경우 동사에 대한 투자의견을 매수(BUY)로 상향 조정할 계획임. (기업분석실 강록희)