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[투데이리포트]삼성생명, "보험영업 수익성 개..."매수_KB
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| KB증권은 13일 삼성생명(032830)에 대해 "보험영업 수익성 개선을 바탕으로 실적 호조 이어갈 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 138,000원을 내놓았다. KB증권 유승창, 김도하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 삼성생명(032830)에 대해 "1Q15 동사의 손해율은 79.6%(-9.0%p YoY, +1.5%p QoQ)로 하향안정세를 지속했다. 보장성보험 시장점유율 상승 및 고마진 상품 비중 확대를 통해 현 수준의 손해율이 이어질 전망이다. 당분간 삼성생명은 보험영업에서의 수익성개선을 바탕으로 실적호조를 이어갈 전망"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "동사의 1Q15 연결기준 지배주주 순이익은 4,637억원 (+13.2% YoY)으로 시장 컨센서스 및 당사의 예상치를 상회하는 실적을 기록했다. 실적 호조의 주된 원인은 보장성보험과 연금보험 중심의 성장 및 손해율 하락 안정에 따른 보험영업 호조, 계열사로부터의 배당금 증가 등이다. 동사의 1Q15 연납화보험료 (APE)는 9,331억원 (+1.4% YoY)을 기록했다"라고 밝혔다. 한편 "동사 주가는 안정적인 이익 성장이 전망되는 가운데, 해외 M&A관련 전략, 배당 등 자본정책, 금리 방향성 등에 영향을 받을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년5월 125,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 138,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 135,214 | 147,000 | 116,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 138,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 147,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 116,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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