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[투데이리포트]삼성생명, "핵심이익인 보험부문..."매수(유지)_NH투자
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| NH투자증권은 14일 삼성생명(032830)에 대해 "핵심이익인 보험부문 예상치 상회 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 126,000원으로 내놓았다. NH투자증권 한승희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 126,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH투자증권은 삼성생명(032830)에 대해 "동사는 1분기에 당기순이익(별도 기준) 3,745억원(-10% y-y, +220% q-q)을 시현하며 컨센서스(3,494억원)을 소폭 상회할 전망. 삼성화재 보유 지분 증가와 삼성전자 배당금 증가로 계열사로부터의 배당수익은 전년비 증가하겠지만 그 증분이 작년의 법인세 환급(602억원)과 상쇄되어 이익은 전년비 감소할 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 NH투자증권은 "2월에 해외투자 확대를 위한 배당 정책 재검토(성향 및 자사주 매입) 의사를 밝힌 이후 주가는 10만원을 넘지 못하는 상황. 역마진은 확대 중이나 보험이익 증분이 이를 만회하는 구조. 보장성 APE가 예상보다 크게 증가하고 있어 향후 이익 재원은 확대되고 있다는 측면에서 긍정적"라고 밝혔다. 한편 "2020년경 시행될 IFRS Phase 2를 감안한 후 적정 RBC를 보유하기 위해서는 현 RBC(14년 말 369%)를 유지해야 할 것으로 판단된다. 자산운용, 생명보험 영업에서의 적극적인 해외투자를 해야 한다면 자사주 소각 등을 전제하기는 어려운 상황. 하지만 경상 수준의 현금배당(배당성향 25% 이상)은 유지 가능할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년4월 132,000원까지 높아졌다가 2014년5월 115,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 126,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 시장수익률(하향) |
| 목표주가 | 134,154 | 147,000 | 116,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 126,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 147,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 116,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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