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[투데이리포트]삼성생명, "3Q 신계약가치 및..."매수_삼성
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| 삼성증권은 18일 삼성생명(032830)에 대해 "3Q 신계약가치 및 마진율 증가"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다. 삼성증권 장효선, 신동오 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 삼성생명(032830)에 대해 "3분기 실적 감소는 운용자산이익률 상승(YoY +0.5%p)에도 불구하고, 판매비를 제외한 사업비율 증가(YoY +2.2%p), 재해사망 건 증가에 따른 손해율 상승(YoY +4.0%p) 등에 기인한다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "3분기 전체 APE는 연금 신계약 급등에 따른 Base-effect로 YoY 14.2% 감소하였으나, 보장성 APE는 암보험 판매 호조에 따라 YoY 16.1% 증가했다. 동 분기 일회성 요인은 예보료 증가 225억, 신경영격려금 236억, 희망퇴직 위로금 342억, 변액보험 보증준비금 400억 등"라고 밝혔다. 한편 "상품 포트폴리오 개선에 따른 신계약가치 증가 및 신계약마진율 증대, 동사의 신규 투자금리 증가 추이(4QFY12 3.5% → 3QFY13 4.1%), 확정형 부채 금리 비중 감소, 지난 1월 자사주 매입 발표 등 자본정책의 일관성 및 높은 예측성, 초부유층 고객기반 지속 확대 등에 따라 업종 내 프리미엄 요인이 충분하다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년2월 140,000원까지 높아졌다가 2014년1월 130,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 130,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 122,892 | 132,000 | 104,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 130,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 132,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(하향)'에 목표주가 104,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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