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[투데이리포트]삼성생명, "효율성 향상 중..."매수(유지)_동양
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| 동양증권은 18일 삼성생명(032830)에 대해 "효율성 향상 중"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 130,000원을 내놓았다. 동양증권 원재웅 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 삼성생명(032830)에 대해 "상품 다양화 및 채널 효율성 개선으로 FY2014 예상순익은 9,880억원을(ROE 4.5%) 무난히 달성 가능할 전망. 실제로 전속FC 채널은 전분기대비 3.3% 감소한 29,759명을 기록하였으나 오히려 전속FC 인당 APE는 3.2% 증가한 2천3백만원을 나타냈다. 이러한 효율화는 매출뿐만 아니라 비용 측면에서도 지속적으로 이뤄질 것"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "FY3Q13 판관비 부문에서는 희망퇴직 400억원, 그룹 20주년 상여금 270억원, 예금보험료 350억원 추가지급이 발생하였고 금융당국의 장수리스크 반영 요구에 따른 제도변경으로 변액최저보증적립금이 500억원 적립되었으며, 과거 미반영분의 IBNR추가적립이 200억원 발생하였다"라고 밝혔다. 한편 "실적발표 당시 중국은행과의 연계 보험상품의 낮은 마진이 우려되었으나, 삼성생명은 지속적인 협의로 마진율을 개선해 나갈 계획. 외국 보험사도 협의를 통해 마진율을 높인 CASE가 있으므로 큰 우려사항은 아니라고 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 127,856 | 132,000 | 120,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 130,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 132,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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