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[투데이리포트]삼성생명, "향후 12개월(FY..."매수(유지)_현대게시글 내용
현대증권은 20일 삼성생명(032830)에 대해 "향후 12개월(FY13+1Q14) 5% 증익 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 125,000원을 내놓았다. 현대증권 이태경, 한기현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
◆ Report briefing 현대증권은 삼성생명(032830)에 대해 "우리는 향후 12개월 동사의 증익률을 5%로 예상하고 있다. 현재 보유하고 있는 계약만을 대상으로, 영구적으로 들어올 보험료 대비 이익률을 나타내는 현가화 마진율은 약 6% 수준이다. 그에 비해 현재 조정영업이익률은 4.5%이므로, 시간 경과에 따라 마진율이 수렴할 것이라고 가정하면 수익성은 개선되고, 이익은 늘어날 것이 자명하다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "EV관점에서는 삼성생명이 삼성화재 대비 고평가되었다고 할 수밖에 없다. 따라서 삼성생명 주가가 추가적으로, 추세적으로 상승하기 위해서는 EV성장률이 제고되어야 한다. EV 관점에서 Variance로 중요치 않게 여기는 관계사 지분가치 상승(삼성전자) 등도 주가에는 모두 반영되기 때문에 EV총액의 상승률이 더 중요하다고 보는 것"라고 밝혔다. 한편 "즉시연금이 워낙 많이 늘어나 주목을 받았으나, 가장 마진율이 높은 사망보장보험료도 10%나 증가했다. 2013년에도 성장기조는 유지될 것"라고 전망했다. |
◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
컨센서스 | 최고 | 최저 | |
투자의견 | 매수 | 매수 | 시장수익률(유지) |
목표주가 | 125,407 | 140,000 | 110,000 |
*최근 분기기준 |
오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 125,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다. |
<현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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