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[투데이리포트]삼성생명, "무시하기에는 곤란한..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 20일 삼성생명(032830)에 대해 "무시하기에는 곤란한 장기적 레버리지가 커지고 있다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다. 한국증권 이철호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 삼성생명(032830)에 대해 "동사 목표가격을 상향하는 이유는 부유층 시장을 중심으로 보험업계 전반에 대한 지배력이 상승하고, 손해율과 사업비율 등 효율성 지표도 개선되고 있기 때문이다. 시장금리가 상승세로 돌아설 경우 높은 레버리지를 제공할 것이라는 옵션 가치는 존재한다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "4Q 이익 성장이 부진한 원인은 금리 하락에 따른 투자이익 성장 지체 탓이다. 둔화된 보장성보험 성장을 손해율/사업비율 하락을 통해 메우고 있지만, 금리 하락 효과를 메우고 남기에는 부족하다. FY13에도 투자이익률 하락이 본격화되어 순이익이 개선될 여지는 적다"라고 밝혔다. 한편 "금융소비자보호법 제정 후 요구될 업계 변화는 동사에도 불확실성일 수 있다. 다만, 동사의 25회차 유지율이 70% 수준까지 높아졌고, 대리점보다는 FC 중심의 자체 판매채널에 대한 의존도가 높은 동사의 상대적 부담은 덜할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 126,970 | 140,000 | 118,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BS증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 118,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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