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[투데이리포트]삼성생명, "시장 컨센서스를 대..."매수(유지)_NH
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| NH증권은 28일 삼성생명(032830)에 대해 "시장 컨센서스를 대폭 하회하는 부진한 실적 시현"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 115,000원으로 내놓았다. NH증권 윤태호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 115,000원은 직전에 발표된 목표가 134,000원 대비 -14.2% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH증권은 삼성생명(032830)에 대해 "동사의 FY11 2Q(7월-9월) K-IFRS 연결 기준 순이익은 514억원(YoY, -87.8%)으로 시장 컨센서스를 74.7% 하회했다. 전년 동기 대비 순이익이 대폭 감소했는데, 이는 CLN 등 파생상품 평가손실, 생보사 공정위 과징금 등 일회성 요인이 대거 반영되었기 때문"라고 분석했다. 또한 NH증권은 "금융시장이 안정화되면 파생상품의 평가손실이 일부 환입될 전망이지만, 연초 가이던스 순이익을 달성하기는 다소 어려울 것으로 판단되는데, 이는 향후 일회성 비용이 없다는 가정 아래 분기별 최소 3,900억원의 다소 무리한 순이익을 시현해야 하기 때문"라고 밝혔다. 한편 "부진한 실적에도 불구하고 투자의견 매수를 유지하는 이유는 보험영업의 펀더멘털인 신계약 APE 성장세는 견조하고, 2Q 부진한 실적의 원인이 차후 재발생 가능성이 낮은 일회성 요인이며, 동사는 보험업계에 2012년부터 적용되는 설계사 수수료 분급 조정을 미리 대비해 놓아 제도 변화로 인한 피해를 최소화할 것으로 판단되기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics NH증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 134,000원이 고점으로, 반대로 126,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 115,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 116,400 | 134,000 | 100,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 115,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 134,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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