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[투데이리포트]삼성생명, "성장 전략 실행의 ..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 13일 삼성생명(032830)에 대해 "성장 전략 실행의 본격화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 132,000원을 내놓았다. 한국증권 이철호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 삼성생명(032830)에 대해 "분기별 매출은 4Q부터 강한 성장세를 보이고 있다. FY10의 연납화보험료(APE: Annualized premium equivalent)는 전년대비 3.6% 감소했지만, 새 CEO의 영업 전략이 시행에 옮겨지면서 4Q부터는 강하게 회복하고 있다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "신계약가치가 전년대비 530억원, 비율로는 5% 감소했다. 연납화보험료가 3.6% 감소했기 때문인데, 상반기 구조조정 탓에 매출이 일시적으로 부진했기 때문이다. 신계약가치를 연납화보험료로 나눈 수익성도 29.0%로 전년대비 20bp 하락했다. 연금 및 저축성보험의 마진은 소폭 상승했지만, 보장성보험이 다소 하락했기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 투자포인트는 PBR이 3월말 자본 기준 1.29배, 12MF 전망치 기준 1.2배, 그리고 trailing EV 대비로는 0.9배에 불과해 추가 하락 여지가 적은 밸류에이션 수준, 연간 이익 창출능력 1.2조원을 기준으로 연평균 이익 증가율 10%를 신뢰할 수 있는 장기 이익 성장성, 연금/저축성보험으로 전환될 수 밖에 없을 보험시장 패러다임 변화, 브랜드, 판매채널, 자산건전성, 자본여력, 배당수익률 면에서 타사 대비 우위에 있는 포지셔닝 등"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 134,769 | 140,000 | 127,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 132,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 127,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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