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신한투자증권에서 19일 삼성생명(032830)에 대해 "이제부터 주가 상승의 전제조건은 구조적인 증익"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.

신한투자증권 임희연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 삼성생명(032830)에 대해 "중장기 50% 주주환원 목표 제시. 과거 35~45% 수준의 주주환원 목표를 공유했던 것과 달리 중장기 50% 목표 제시. 향후 보유 자사주(10%) 소각 여부도 관전 포인트. 아직 배당수익률이 5%대로 낮은 점 감안 시 추후 구조적인 이익 증가가 확인되는 시점에 본격적인 주가 상승 예상. 2Q24 Review: 지배순이익 7,464억원(+179% YoY), 어닝 서프라이즈. 2024F ROE(자기자본이익률) 7.1%, PBR(주가순자산비율) 0.54x, 배당수익률 5.4% 예상. 금리 급락 시 마진 축소 예상되나, 이는 업계 공통 요인."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "[CSM] 보장성 월초 561억원(-13.5%, 이하 YoY), APE(연납화보험료) 대비 CSM(계약서비스마진) 97.3%(-7.9%p) 기록. 작년 단기납 종신 판매의 역기저로 신계약 축소, 환급강화형 상품 판매 호조로 수익성 하락. 다만 수익성 중심 영업 전략으로 회귀함에 따라 전분기 대비 마진 개선 국면. 신계약 CSM 7,885억원(-18.7%), 기말 CSM 12.7조원(+1.5% QoQ). [예실차 및 기타] 의료파업으로 예실차 +596억원. 연결 자회사 실적 호조. [자본정책] 당분기말 K-ICS 비율 200~210%."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년11월 90,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 120,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 131,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'TRADING BUY(신규)'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2024.08.19 목표가 120,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.05.17 목표가 120,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.03.05 목표가 120,000 투자의견 BUY

- 2024.02.21 목표가 90,000 투자의견 BUY

- 2024.01.25 목표가 90,000 투자의견 매수

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.08.19 목표가 120,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.08.19 목표가 98,000 투자의견 HOLD(유지) LS증권

- 2024.08.19 목표가 110,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2024.08.19 목표가 113,000 투자의견 BUY 다올투자증권