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KB증권에서 19일 삼성생명(032830)에 대해 "2Q24 Review: 연결효과와 예실차 개선, 어닝서프라이즈"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다.

KB증권 강승건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 삼성생명(032830)에 대해 "투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 120,000원으로 7.1% 상향. 목표주가를 상향한 이유는 중장기(3~4년) 주주환원 목표를 50%로 제시함에 따라 2024년 이후 DPS 전망치를 상향하였으며, 높아진 주주환원율을 반영하여 목표주가 산출에 적용하는 지속가능 ROE를 5.8% → 6.3%로 상향하였기 때문. 2024년 예상 DPS를 4,800원으로 직전대비 17.1% 상향. 투자의견을 Buy로 유지하는 이유는 1) 2024년 상반기에는 감독당국의 할인율 변경 이슈로 자본이 큰 폭으로 감소하였지만 시중금리 변동에 따른 영향(10bp 당 약 3,000억원)이 K-ICS에미치는 영향은 제한적이고, 2) 경쟁과 금리 하락의 영향으로 신계약 마진이 하락하였지만 규모 확대를 통해 신계약 CSM 성장을 도모하고 있기 때문. 다만 보험손익의 지속적인 개선 전망에도 불구하고 COE 대비 낮은 ROE의 한계점은 쉽게 극복되지 못할 것으로 전망."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2Q24 연결기준 지배주주 순이익은 7,464억원(+179.2% YoY)으로 컨센서스를 33.6% 상회. 원인은 1) 연결효과가 전년동기대비 1,520억원(영업외 제외시 1,124억원) 증가하였고, 2) 예실차가 기대치를 상회하였기 때문."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 131,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'TRADING BUY(신규)'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2024.08.19 목표가 120,000 투자의견 BUY

- 2024.05.17 목표가 112,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.08.19 목표가 128,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2024.08.19 목표가 120,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.08.19 목표가 110,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2024.08.19 목표가 125,000 투자의견 BUY 대신증권