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한화투자증권에서 21일 삼성생명(032830)에 대해 "주주환원책은 추후 발표"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 87,000원을 내놓았다.

한화투자증권 김도하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 삼성생명(032830)에 대해 "삼성생명은 실적발표 시점에 별도의 주주환원책을 제시하지 않음. 2023년 초 발표한 대로 배당성향 35~45% 범위 내에서 배당금을 늘려가겠다는 기존 원칙을 재확인하였음. 오는 2월 26일 발표될 예정인 ‘기업 밸류업 프로그램'을 확인한 후, 주주환원 확대에 대해 검토하고 발표하겠다는 입장. 동사의 K-ICS비율은 220%를 상회하며, UFR, LP 등의 할인율이 인하되는 제도 강화가 실행되더라도 신계약 CSM 유입을 통해 현 수준 이상의 자본비율을 유지할 것이라고 밝힘. 삼성생명의 주가는 1월 22일 이후 34% 상승하며 시가총액 1조원 이상의 금융주 중 다섯 번째로 높은 상승률을 기록. 그럼에도 현재 12m forward PBR은 0.30배로 여전히 절대적으로는 낮음. 다만 주주환원에 대한 기대감으로 이미 주가가 상승했고, 제도 강화에도 K-ICS비율이 200%를 상회할 것으로 예상되는 데도 불구하고, 자본정책 제시가 없었다는 점은 아쉬운 부분임. "라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "당사가 보험사 분석 및 추정에 사용하는 감독기준의 재무제표가 공개되지 않았으므로 추정치를 변경하지 않았고 주주환원책의 변화도 없으므로 목표주가 변동은 없음. 이에 현 주가와의 괴리가 축소된 점을 감안해 투자의견을 Hold로 하향 조정함. 추후 보유 자사주 소각 이상의 환원책이 발표될 경우 multiple 조정의 여지가 있음"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년2월 92,000원까지 높아졌다가 2023년11월 84,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 87,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 87,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 85,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2024.02.21 목표가 87,000 투자의견 HOLD

- 2024.01.15 목표가 87,000 투자의견 BUY

- 2023.11.15 목표가 84,000 투자의견 BUY

- 2023.08.22 목표가 91,000 투자의견 BUY

- 2023.06.15 목표가 91,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.02.21 목표가 94,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2024.02.21 목표가 87,000 투자의견 HOLD 한화투자증권

- 2024.02.21 목표가 90,000 투자의견 BUY 신한투자증권

- 2024.02.21 목표가 85,000 투자의견 HOLD 이베스트투자증권