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KB증권에서 12일 삼성생명(032830)에 대해 "2Q22 Review: 변액보증 손익 악화로 어닝쇼크"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다.

KB증권 강승건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 삼성생명(032830)에 대해 "1) 하반기 추진하고 있는 부동산 매각 (리츠 설정)을 통해 대규모 처분이익을 시현할 것으로 예상되어 2분기 어닝 쇼크에도 불구하고 연간이익 전망치를 6.4%만 하향하였으며 2) 위험손해율 개선 등을 통해 보험이익의 개선이 지속되고 있음. 또한 3) 7~8월 KOSPI 반등으로 인하여 하반기 변액보증손익 환입 가능성까지 감안해야 한다고 판단. 현행 회계기준으로는 생명보험사의 이익 변동성을 확대시키는 요인이 이차이익에 있으며 처분이익 등 경영진의 의지에 따라 전체 이익의 규모가 큰 영향을 받는다는 점을 감안할 때 실적발표 컨퍼런스 콜에서 연간 이익 및 DPS 변동성 축소 의지를 경영진이 표명하였다는 점에서 하반기 이익의 규모는 확대될 가능성이 크다고 판단"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2Q22 연결기준 지배주주순이익은 1,553억원"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2021년8월 103,000원까지 높아졌다가 2022년8월 80,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 80,000원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 80,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 92,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 73,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2022.08.12 목표가 80,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.05.16 목표가 82,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.03.28 목표가 82,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.02.22 목표가 88,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2022.08.12 목표가 80,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2022.08.16 목표가 75,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2022.08.16 목표가 92,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2022.08.16 목표가 80,000 투자의견 BUY 현대차증권