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KB증권에서 22일 삼성생명(032830)에 대해 "4Q21 Review: 실적은 전망치 부합, 배당은 전망치 하향"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 88,000원을 내놓았다.

KB증권 강승건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 삼성생명(032830)에 대해 "대형 생명보험사 중 IFRS17 전환 충격이 가장 적을 것으로 예상됨. 계약자 지분조정 일부가 지급여력으로 포함된다는 점에서 자본 규모 방어에 상대적으로 유리할 것이고 시가부채 부담이율이 3% 수준으로 결정되었다는 점에서 계열사 배당 및 분배금 수익은 이자손익 개선 전망의 근거로 작용할 수 있을 것으로 판단됨. "라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "4Q21 연결기준 지배주주순이익은 1,756억원으로 KB증권의 전망치에 부합하였음. 2021년 배당성향은 36.7%로 2020년 35.5%대비 상승하였지만 2022년까지의 중기적 목표 50%와는 큰 괴리를 유지하고 있음. 이번 실적 발표 컨퍼런스콜에서도 중기 배당성향 목표 50% 유지와 점진적 배당성향 상승이라는 기조는 유지한다고 발표하였지만 2021년 배당성향을 감안할 때 배당성향 전망치를 하향하는 것이 합리적이라고 판단함. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2021년5월 103,000원까지 높아졌다가 2022년2월 88,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 88,000원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 88,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 90,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 85,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2022.02.22 목표가 88,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.01.03 목표가 95,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.10.06 목표가 103,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.08.13 목표가 103,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2022.02.22 목표가 88,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2022.02.23 목표가 85,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자

- 2022.02.22 목표가 90,000 투자의견 BUY 삼성증권