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현대차증권에서 19일 삼성생명(032830)에 대해 "예상보다 큰 변액손실 vs 신계약가치 호조"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 88,000원을 내놓았다.

현대차증권 김진상, 김현기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 현대차증권에서 9개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견과 동일한 것이다. 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대차증권에서 삼성생명(032830)에 대해 "4분기 실적 부진은 예상되었던 만큼 상당분 주가에 반영되었다고 판단. 신계약가치의 고성장세와 삼성전자 주가 상승에 따른 EV 증가는 긍정적."라고 분석했다.

또한 현대차증권에서 "4분기 연결 순이익 6억원은 컨센서스 589억원을 크게 하회. 대규모 변액보증손실 2,390억원이 주 요인."라고 밝혔다.

한편 "2019년 감익에도 불구하고 DPS는 전년 수준인 2,650원 유지. 배당성향은 37%이며 향후 배당성향은 높힐 방침. 목표주가와 Buy rating 유지. 신계약가치는 보장성 신계약 증가와 신계약마진 향상으로 연간 기준 +23.6% YoY의 호조세. 손해율 악화에 따른 사차익 위축을 비용 효율화를 통한 비차익 증가로 만회하며 연간보험이익은 전년대비 2.1% 증가. 올해는 요율인상/기고효과로 실손손해율의 추가 상승이 재한된 가운데 비차익 증가가 이어져 5% 대의 보험이익 성장 예상. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대차증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년2월 125,000원까지 높아졌다가 2019년5월 108,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 88,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 현대차증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 88,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 85,000원을 제시한 바 있다.

[현대차증권 투자의견 추이]

- 2020.02.19 목표가 88,000 투자의견 BUY

- 2019.05.16 목표가 108,000 투자의견 BUY

- 2019.02.22 목표가 125,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.19 목표가 88,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2020.02.19 목표가 86,000 투자의견 BUY(유지) 유안타증권

- 2020.02.19 목표가 96,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2020.02.19 목표가 90,000 투자의견 BUY NH투자증권