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[투데이리포트]삼성생명, "2017년 변액보증…" 매수-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 20일 삼성생명(032830)에 대해 "2017년 변액보증 관련 손익 부담 사라질 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 130,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 오진원, 임수연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 130,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 삼성생명(032830)에 대해 "변액보증 준비금 적립 및 수수료 수익 상계시 ‘17년 손익 영향은 없을 것이며 위험손해율 개선에 따라 사차익 증가와 삼성전자 배당 약 3천억원 증가가 예상된다. 시장 금리 상승 가능성과 동사의 건전한 자본비율을 고려시 주가 상승 여력에 주목할 시점이라 판단한다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "동사는 금번 컨퍼런스를 통해 현재까지 알려진 제도 변경을 보수적 관점에서 모두 적용시 삼성화재와 유사한 수준의 RBC비율 하락이 예상된다고 밝혔다. 동사는 ‘16년말 RBC비율이 304%에 달해 동 불확실성이 불거지더라도 업계 대비 프리미엄을 유지할 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "‘17년 위험보험료 성장률은 1.9%로 둔화될 것이나, 위험손해율은 전년 대비 1.0%p 하락한 77.5%로 전망하며 사차익 규모는 8,650억원대로 예상한다. 또한, 전년 4분기 이후 시장금리 반등으로 인해, 변액보증 수수료 수익을 고려시 변액보증 관련 손익 부담에서 벗어날 것으로 추정된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년1월 140,000원까지 높아졌다가 2016년7월 130,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 130,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 133,909 | 144,000 | 128,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 130,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 144,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 128,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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