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[투데이리포트]삼성생명, "실적보다는 금리가 …" 매수(상향)-대신증권
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| 대신증권에서 14일 삼성생명(032830)에 대해 "실적보다는 금리가 주가 상승의 모멘텀"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 122,000원을 내놓았다. 대신증권 강승건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 대신증권의 직전 매매의견인 'MARKETPERFORM(유지)'에서 한단계 격상된 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견에서 '매수(상향)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권에서 삼성생명(032830)에 대해 "6.8년의 자산 듀레이션을 감안할 때 최근 금리 상승이 실적에 반영되기 위해서는 상당한 시간이 소요될 수 밖에 없다. 이로 인하여 2017년 실적 전망치를 기존과 유사한 수준으로 유지하였다. 또한 금리가 최근 빠르게 상승하였지만 아직 2015년 수준까지 회복되지 못하였고 2017년 한국의 경제 성장률에 대한 불확실성을 감안할 때 중기적인 낙관론을 가지기 어렵다는 점도 중요한 요인"라고 분석했다. 또한 대신증권에서 "3분기 보장성 신계약APE는 4,945억원으로 전년동기대비 20.6% 감소하였다. 지난해 예정이율 인하로 인한 절판 효과의 기저효과 때문. 2016년 10월 예정이율 인하가 단행되었기 때문에 4분기 보장성 신계약 성장은 회복될 전망"라고 밝혔다. 한편 "국고 10년물 금리가 1.94%까지 상승하며 금리 관련 우려가 일부 축소되었고, 높은 RBC 비율(388%)로 인하여 금리 상승에 따른 RBC 비율 하락의 우려에서 상대적으로 자유로운 상황이며, 삼성증권 염가매수 차익이 반영되며 변액보증 준비금 추가적립 부담을 상당 부분 상쇄하며 상대적으로 양호한 4분기 실적(연결기준 1,143억원 전망) 시현이 예상되기 때문에 동사에 대한 투자의견을 매수로 상향한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년1월 131,000원까지 높아졌다가 2016년2월 122,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 122,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 127,667 | 138,000 | 122,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 122,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 138,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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