thinkpool

 미래에셋증권은 19일 오스템에 대해 주력 성장 엔진인 GM대우의 성장세와 함께 새로운 성장 엔진 확보도 가능할 것으로 보인다며 투자의견 '매수'를 유지했다. 목표가는 2500원.

김재우 미래에셋증권 애널리스트는 이날 보고서를 통해 "오스템이 주력 납품업체인 GM대우와 함께 본격적인 성장 국면에 진입하고 있다"고 평가했다.

오스템의 최대 수요처는 GM대우로 공급물량이 2005년도 기준, 전체 매출액의 71%를 차지하고 있다. 특히, 지난 7월초 국내 시장에서 호평을 받은 뒤 해외 시장 진출 채비를 서두르고 있는 GM대우의 첫 SUV '윈스톰'의 샤시모듈 및 시트부품 물량을 공급하고 있다는 점과 해외시장에서 판매 호조를 보이고 있는 '칼로스'와 '매그너스'의 샤시모듈을 공급중이라는 점이 긍정적이란 분석이다.

김 애널리스트는 "오스템이 GM대우의 글로벌 소싱에 편입, 2008년 이후 연평균 500억원 규모의 매출액 증가가 기대된다"고 말했다. 오스템은 전날 GM대우의 준중형차종 '라세티'(J-200)의 후속 차종 개발 프로그램인 'Delta II 프로젝트'에서 프론트 크레이들 어셈블리(Front Cradle Assembly)와 리어 액슬(Rear Axle)을 공급하는 업체로 선정되었다고 공정공시했다.

미래에셋증권에 따르면 Delta II 프로젝트는 GM대우의 모기업인 GM이 글로벌 프로젝트의 일환으로 추진하고 있는 준중형차종 개발 과제로, 향후 동일 또는 유사한 차종을 북미, 유럽, 아시아 등에 동시 출시할 계획이다. 또 2008년 8월 첫 출시 이후 약 5년간에 걸쳐 연 평균 230만대 가량의 판매량을 예상하고 있는 대형 프로젝트다.

김 애널리스트는 "이번 수주의 결과로 오스템은 프론트 크레이들 어셈블리 부문에서 연평균

303억원, 리어 액슬 부문에서 연평균 204억원 등 2008년 8월 이후 약 5년간 연평균 500억원에 육박하는 매출액 증가가 가능할 것"이라고 추정했다.

또 중국 합작 법인 설립을 통한 해외 진출 본격화도 새로운 성장동력으로 작용할 것이란 평이다. 그는 "오스템이 현지 회사와 각각 250만불 규모의 제휴를 통해 휠(wheel) 생산 공장을 설립, 북미 A/S 시장 진출 노력을 본격화 하고 있는 상태"라며 현재 중국 현지 생산 공장 설립을 위한 도면 작업이 마무리 단계인 점을 고려할 때, 내년 초 이후에는 본격적인 가동이 가능할 것"이라고 전망했다.

오스템 A031510   코스닥  (액면가 : 500)      * 09월 19일 09시 05분 데이터    현재가 1,770  시가 1,735  52주 최고   전일비 ▲ 85  고가 1,780  52주 최저   거래량 197,098  저가 1,715  총주식수 26,000,000