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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 작아도 상승률은 높은 편 - 관련종목들도 일제히 하락, 유통업업종 -0.83% - 증권사 목표주가 136,600원, 현재주가 대비 67% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.33%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 31.16% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 104,000원선이 저항대로 작용

관련종목들과 비교해서 변동성이 작아도 상승률은 높은 편 20일 오후 12시5분 현재 전일대비 2.98% 하락하면서 81,500원을 기록하고 있는 신세계인터내셔날은 지난 1개월간 14.57% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 3%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 신세계인터내셔날의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있을뿐 아니라 변동성도 가장 심했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 신세계인터내셔날의 위험을 고려한 수익률은 -4.8을 기록했는데, 변동성이 가장 컸음에도 불구하고 주가는 가장 선방하면서 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 나타냈다. 다만 유통업업종의 위험대비수익률인 -1.0보다는 낮기 때문에 업종대비 성과가 좋았다고는 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 신세계인터내셔날이 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
신세계인터내셔날	1위	3.0%	3위	-14.6%	1위	-4.8
LG상사	2위	2.7%	5위	-22.6%	4위	-8.3
SK가스	3위	1.7%	2위	-11.8%	3위	-6.9
아이마켓코리아	4위	1.6%	4위	-19.8%	5위	-12.3
엔에스쇼핑	5위	1.4%	1위	-8.9%	2위	-6.3
코스피	-	0.8%	-	-6.0%	-	-7.5
유통업	-	1.1%	-	-1.2%	-	-1.0

관련종목들도 일제히 하락, 유통업업종 -0.83%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 유통업업종은 0.83% 하락하고 있다.

아이마켓코리아	20,900원 ▼950(-4.35%)	SK가스	62,900원 ▼900(-1.41%)
LG상사	27,250원 ▼50(-0.18%)	엔에스쇼핑	174,500원 ▼2000(-1.13%)

증권사 목표주가 136,600원, 현재주가 대비 67% 추가 상승여력

브랜드 철수로 2016년 영업이익은 2015년 대비 48% 증가할 것으로 전망되나 구조적으로 이익률이 크게 개선되기 어려워 당분간 valuation 고평가 논란을 벗어나기 힘들 것으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 시장수익률(유지)에 목표주가: 105,000원을 제시했다. 최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 신세계인터내의 평균 목표주가는 136,600원이다. 현재 주가는 81,500원으로 55,100원(67%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 이베스트증권의 오린아 에널리스트가 " 2016년은 실적 개선 기대, 2016년에는 해외부문에서 몽클레르 소멸효과가 사라지며, 지방시와 셀린느를 중심으로 한 브랜드들이 양호한 성장 중이고, 국내 부문은 살로몬이 철수를 계획하고 있어 영업적자 축소가 예상된다. 더불어 자회사 비디비치는 구조조정으로 2015년 20억원 수준의 영업적자에서 2016년에는 BEP 달성이 가능할 것으로 추정한다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 140,000원을 제시했고, 대신증권의 유정현, 정솔이 에널리스트가 " Valuation 매력 여전히 부족, 2014-2015년 유통 브랜드의 이탈과 MERS 등 각종 악재로 최악의 시기를 보냈다.

11월17일에 신세계인터내 3/4분기(2015년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	2,300.3억	-17.6억	-29.2억
직전분기 대비	13.4% 증가	적자반전	적자반전
전년동기 대비	1.8% 감소	적자반전	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.07%로 업종평균 하회. PBR은 1.36임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 신세계인터내셔날은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	신세계인터내셔날	LG상사	엔에스쇼핑	아이마켓코리아	SK가스
ROE	-0.5	5.3	22.6	8.7	3.0
PER	-	11.4	8.3	20.8	12.3
PBR	1.4	0.6	1.9	1.8	0.4
기준년월			2015년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 전일까지 외국인이 2일 연속, 기관이 8일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 8,725주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 45,218주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 53,943주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.33%로 적정수준 최근 한달간 신세계인터내의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.33%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.3%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 31.16% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 59.78%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 31.16%를 보였으며 외국인은 9.05%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 49.54%로 가장 높았고, 기관이 38.29%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 12.15%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 104,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 104,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 104,000원대는 전체 거래의 18.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 101,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 101,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 101,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

(주)신세계인터내셔날 회사합병 결정
1월14일 :