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- 업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 낮은 편 - 관련종목들도 하락 우위, 소프트웨어업종 -0.29% - 증권사 목표주가 33,000원, 현재주가 대비 43% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 24.43% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 25,500원선이 저항대로 작용

업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 낮은 편 11일 오후 2시20분 현재 전일대비 2.94% 하락하면서 23,100원을 기록하고 있는 한글과컴퓨터는 지난 1개월간 10.14% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한글과컴퓨터의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 한글과컴퓨터의 위험을 고려한 수익률은 -4.0을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 코스닥업종의 위험대비수익률인 1.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한글과컴퓨터가 속해 있는 코스닥업종은 소프트웨어지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
코나아이	1위	3.1%	1위	12.6%	1위	4.0
KG모빌리언스	2위	2.8%	2위	5.9%	2위	2.1
한글과컴퓨터	3위	2.5%	5위	-10.1%	4위	-4.0
골프존	4위	2.3%	3위	-4.9%	3위	-2.1
안랩	5위	1.5%	4위	-6.9%	5위	-4.5
소프트웨어	-	1.2%	-	1.6%	-	1.3
코스닥	-	0.8%	-	1.3%	-	1.6

관련종목들도 하락 우위, 소프트웨어업종 -0.29%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 소프트웨어업종은 0.29% 하락하고 있다.

KG모빌리언스	17,000원 ▼300(-1.73%)	코나아이	40,750원 ▼650(-1.57%)
골프존	19,450원 ▼650(-3.23%)	안랩	52,800원 ▲500(+0.96%)

증권사 목표주가 33,000원, 현재주가 대비 43% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한글과컴퓨터의 평균 목표주가는 33,000원이다. 현재 주가는 23,100원으로 9,900원(43%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 교보증권의 김갑호 에널리스트가 " MS는 무섭지만, 오피스365는 무섭지 않다, 금번 오피스365 아이패드 버전 출시로 인한 주가조정은 과도한 것으로 판단되며 현재 주가는 올해 예상 실적 대비 PER 13.8x 수준까지 하락하여 밸류에이션 매력도 높아졌다. 향후 태블릿PC 판매증가 및 한컴오피스 탑재 어플리케이션 증가, 개인용 소프트웨어 과금율 상승 등 실적 레벨업 스토리 여전히 유효하다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 33,000원을 제시했고, 교보증권의 김갑호 에널리스트가 " MDS 테크놀로지 인수, Embedded SW 기술 확보, 금번 M&A로 동사에 미치는 영향은 스마트카, 웨어러블 디바이스, 향후 클라우드 기반까지 적용범위가 확대되고 있는 Embedded SW 기술을 확보하여, 기존에 보유하고 있던 OS 최적화 기술을 접목시킬 수 있게 됐다는 점과 직접적인 효과는 꾸준한 수익을 기록하고 있는 MDS로부터의 지분법이익 반영..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 33,000원을 제시했다.

4월1일에 한글과컴퓨터 4/4분기(2013년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	202.9억	59.6억	4.5억
직전분기 대비	12.5% 증가	10.9% 감소	93.9% 감소
전년동기 대비	20.5% 증가	16.0% 감소	92.4% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 35.95%로 업종평균 상회. PER은 37.55로 업종평균보다 높으며, PBR은 4.09로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한글과컴퓨터는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	한글과컴퓨터	KG모빌리언스	안랩	골프존	코나아이
ROE	10.9	13.0	8.9	13.5	13.0
PER	37.6	21.9	42.4	12.4	24.7
PBR	4.1	2.9	3.8	1.7	3.2
기준년월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 15,369주, 7,646주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 98,011주를 순매수한 반면, 기관은 순매수에서 순매도로 반전되면서 59,024주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 38,987주를 순매도한 것으로 집계됐다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 한글과컴퓨터의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.36%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 24.43% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 67.82%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 24.43%를 보였으며 외국인은 7.74%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 64.88%로 가장 높았고, 기관이 26.93%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 8.18%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 25,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 25,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 25,500원대는 전체 거래의 18.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 24,200원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 24,200원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 24,200원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

(주)한글과컴퓨터 감사ㆍ감사위원회위원중도퇴임
(주)한글과컴퓨터 정기주주총회결과
(주)한글과컴퓨터 집합투자업자등의 의결권행사
(주)한글과컴퓨터 감사보고서 제출
3월31일 :3월28일 :3월26일 :3월20일 :