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[이데일리 조진형기자] 한글과컴퓨터(030520)가 리눅스와 씽크프리의 잠재력이 지나치게 반영됐다는 분석이 제기되면서 급락하고 있다.

한컴은 17일 오후 2시43분 현재 13.12% 하락한 7020원에 거래되면서 7000원대마저 위협받고 있다.

메리츠증권은 이날 한컴에 대해 "리눅스와 씽크프리의 잠재력을 별도로 평가하지 않으면 현재 주가는 극도의 고평가 상태"라면서 "주력사업 부문인 소프트웨어 부문의 매출 성장성은 제한적일 전망"이라고 밝혔다.

성종화 애널리스트는 "민간 부문의 경우 MS 오피스의 압도적 시장점유율을 잠식하기가 어려운 상태"라면서 "오피스 소프트웨어 부문의 매출 성장성은 올해 이후에도 현재의 주가수준을 설명하기엔 크게 부족할 것"이라고 설명했다.

또 "리눅스 사업은 아직은 SI성 사업이라 수익성 저조하고, 2004-2006년 매출 증가세는 뛰어나나 수익 기여도는 매우 낮다"면서 "올해부터는 외형 성장보다는 수익성 제고 전략을 펴고 있으나 그 효과는 지속적인 검증이 필요하다"고 지적했다.

성 애널리스트는 "웹오피스 제품인 씽크프리는 잠재력이 높다"면서 "적정주가에 대한 판단은 리눅스, 씽크프리의 잠재력을 어떻게 평가하느냐에 달려있다"고 강조했다.

그는 "올해 예상 주당순이익(EPS) 전망을 토대로 주가를 산출하기에는 현재 주가는 매우 고평가돼 있다"면서 "적정주가를 산출하기 어렵지만 안철수연구소, 텔코웨어 등 주요 소프트웨어 업체 평균 주가수익비율(PER)을 사용할 경우 적정주가는 3200원 정도에 불과하다"고 덧붙였다.

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조진형 (shincho@)