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IBK투자증권에서 12일 KT(030200)에 대해 "가입자 성장 기반 확인"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 36,000원을 내놓았다.

IBK투자증권 김장원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 IBK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 52.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

IBK투자증권에서 KT(030200)에 대해 "유무선가입자가 늘었고, 5G 가입자 비중이 높아지면서 무선 ARPU는 전분기 0.7% 상승해 수익기반이 좋아져 서비스수익은 전년동기대비와 전분기대비 각각 0.8%씩 증가했다. 단말수익을 합한 전체 연결 매출은 전년동기대비 3.4% 감소했고, 전분기 대비 2.1% 증가했는데, 이는 단말수익 때문으로 전년동기대비 단말수익이 24.9% 감 소했고, 전분기대비 12.0% 증가했다. 매출에 비해 영업이익은 전년동기대비 6.4%, 전분기대비 14.4% 감소하는 변화가 컸는데, 임금협상 타결에 따른 인상 소급분 반영 과 코로나19 영향으로 연결 종속기업의 수익이 다소 낮아졌기 때문으로 일시적 비용 증가분을 고려했을 때 실망스럽다고 평가할 수준은 아니다. "라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 "지난 2분기 실적 자료에서 성장 기반이 강화되고 B2B 사업으로 확장성을 언급했었 는데, 유무선가입자의 증가세와 5G 비중 상승으로 ARPU가 전분기대비 상승하는 등 성장 기반을 확인했다. 앞으로도 5G 가입자는 늘어나고, 초고속인터넷과 IPTV도 네 트워크의 질적 우위와 결합상품의 브랜드 경쟁력으로 현 증가 수준을 유지할 것으로 예상된다. 가입자 증가세가 지원금 중심의 마케팅 때문이 아니라는 점을 기억해 둘 필요가 있으며, 가입자가 누적되면서 실적 개선폭이 확대될 여지가 높아졌다. 코로 나19의 영향을 받지 않았다고 해도 과언이 아닌 통신에 비해 B2B와 종속기업은 그 영향을 고려하지 않을 수 없는데, 지금의 위험요소가 내년에는 완화될 가능성이 높 고, 이는 B2B와 종속기업의 개선 요인으로 작용하게 될 전망이다. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 IBK투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 36,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 38,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 29,000원을 제시한 바 있다.

[IBK투자증권 투자의견 추이]

- 2020.11.12 목표가 36,000 투자의견 BUY

- 2020.08.12 목표가 36,000 투자의견 BUY

- 2020.05.15 목표가 36,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.11.12 목표가 36,000 투자의견 BUY IBK투자증권

- 2020.11.11 목표가 29,000 투자의견 BUY(유지) KTB투자증권

- 2020.11.10 목표가 33,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2020.11.10 목표가 31,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권