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유진투자증권에서 2일 KT(030200)에 대해 "5G 수익 본격화에 앞선 투자의 시기"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 34,000원을 내놓았다.

유진투자증권 한상웅 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진투자증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 KT(030200)에 대해 "-3Q19 실적은 매출액 6조 1,134억원(+3% yoy), 영업이익 2,960억원(-20% yoy): 예상보다 빠른 5G가입자 증가로 9월 말 기준 약 108만명의 가입자를 확보한 것으로 추정 -5G 커버리지 1위로 2020년 CAPEX 부담 가중은 제한적: 현재 동사의 5G 커버리지를 감안하면, 향후 5G 전국망 구축이나 2020년 투자가 시작될 28GHz 주파수 대역에 대한 추가적인 CAPEX 부담은 제한적이라는 판단 "라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "2019년 예상 배당수익률만 4.0%이기 때문에 배당주로서의 가치가 높다. 자회사 실적 개선으로 연결기준 동사 영업이익 성장에 기여한다는 점도 긍정적이다. 2019년은 5G 상용화에 따른 ARPU 상승에도 불구하고, 통신세대 교체에 대한 투자비 지출 증가로 수익성 개선이 더뎠다. 그러나 2019년도 5G 커버리지 확대를 위한 선제적인 투자로 인해 2020년의 투자비 지출에 대한 부담은 축소될 것이다. 또한 비대한 인력구조의 자연퇴직도 본격화 된다는 측면에서 2020년의 이익 성장이 본격화될 전망"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 34,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 31,000원을 제시한 바 있다.

[유진투자증권 투자의견 추이]

- 2019.10.02 목표가 34,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.02 목표가 34,000 투자의견 BUY(유지) 유진투자증권

- 2019.09.27 목표가 36,000 투자의견 BUY KB증권

- 2019.09.26 목표가 36,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권

- 2019.09.02 목표가 36,500 투자의견 BUY(유지) 미래에셋대우