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[투데이리포트]KT, "견고한 영업 & 비…" 매수-삼성증권
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| 삼성증권에서 4일 KT(030200)에 대해 "견고한 영업 & 비용 절감"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 35,000원으로 내놓았다. 삼성증권 양승우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 35,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 KT(030200)에 대해 "무선서비스 매출은 전년동기 대비 -0.4% 감소하였는데, 선택약정 할인율 상향과 취약계층 요금감면 확대에 따른 영향이 반영되었음을 감안하면 양호한 수준이다. 높은 가입자 순증(전체 MNO +30만명)과 고가 요금제 가입 확대를 통해 top line을 방어한 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "유선전화 매출 감소(-522억원 y-y)를 초고속인터넷과 IPTV 매출 증가 (각각 +205억원, +372억원 y-y)로 상쇄하는 모습이 이어졌다. 초고속인터넷 매출은 가입자 순증(+4.5만명, 직권해지 -15만명 제외)과 ARPU 상승으로 +4.8% y-y 성장하였다"라고 밝혔다. 한편 "요금인하 압력에 따라 현재 주가는 역사적 저점 수준까지 하락하였으나, 보유 부동산에 기반한 장부가치, 높은 배당수익률(3.6% 이상), 매력적인 valuation(2018E EV/EBITDA 2.9배)을 감안하면 추가적인 downside는 제한적이다. 따라서 마지막 남은 불확실성 요인인 보편요금제 논의만 해소된다면, 주가의 턴어라운드 가능성이 높다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년6월 42,000원까지 높아졌다가 2018년2월 35,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 35,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 36,647 | 42,000 | 30,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 35,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 42,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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