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[투데이리포트]KT, "마케팅 비용 감소에…" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 4일 KT(030200)에 대해 "마케팅 비용 감소에 따른 실적 기대치 상회"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 39,000원을 내놓았다. KB증권 김준섭 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 KT(030200)에 대해 "1분기에는 선택약정 요금할인율 상향과 취약계층 요금감면 등의 이슈로 추정휴대폰 ARPU는 전분기 대비 3% 하락 (36,976원)하였지만, 휴대폰 가입자 수 증가로 당사의 무선사업부문에 대한 추정매출액 대비 개선된 실적 (1.78조원)을 거뒀다. 마케팅 비용의 감소 (6,156억원, -3.7% YoY)에도 불구하고 휴대폰 가입자가 증가하면서 영업이익이 추정치를 상회한 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "초고속인터넷 사업부문에서도 기가인터넷 가입자가 30만명 증가 (1Q18 기준 423만명) 하면서 초고속인터넷 ARPU는 전분기 대비 0.6% 상승한 19,866원을 기록하였다 (매출액 5,160억원, +3.9% YoY, -0.6% QoQ). IPTV가입자 역시 10만명이 증가하면서 IPTV 사업의 매출액 (3,030억원, +13.2% YoY)이 고성장세를 유지하는 데 기여하였다"라고 밝혔다. 한편 "초고속인터넷 및 IPTV 등 유선사업부문 실적 개선과 낮은 마케팅비용 지출이 지속될 것으로 판단되나, 무선 매출액은 소폭 감소할 것이기 때문에 동사의 2Q18 영업이익은 3,836억원 (IFRS 10기준, IFRS 15기준 3,526억원)으로 컨센서스 (Fnguide 기준 3,948억원)를 소폭 하회하는 실적을 거둘 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 42,000원까지 높아졌다가 2018년2월 39,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 39,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 36,647 | 42,000 | 30,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 39,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 42,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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