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[투데이리포트]KT, "일회성 비용 제외시…" 매수(유지)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 11일 KT(030200)에 대해 "일회성 비용 제외시 양호한 4분기 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 40,000원으로 내놓았다. 유진투자증권 김준섭 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 40,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 KT(030200)에 대해 "동사의 4분기 별도기준 영업이익은 1,900억원 수준으로 기존 영업이익 추정치인 2,200억원 수준 대비 실적이 하회(-13.6%)할 것으로 보이는 이유는 임단협에 따른 일회성 인건비 440억원 반영, 신규가입자 증가(번호이동 및 기기변경) 마케팅 비용 증가 때문"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "SK텔레콤에 신규가입자 증가에 이어, 동사 역시 신규가입자가 증가함에 따라 마케팅 비용이 일부 증가하는 모습을 보였을 것으로 판단한다. 동사의 4Q16 신규가입자(번호이동 및 기기변경 포함)는 170만명 수준으로 판단. 신규 가입자 증가는 3Q16 갤럭시노트7의 리콜 후 아이폰7이 출시되며, 신규가입자 수 증가를 견인하는 효과를 보였기 때문"라고 밝혔다. 한편 "아이폰7 등을 구매하는 신규가입자 증가는 동사의 ARPU상승에 기여할 것으로 예상된다. 아이폰 7가입자의 상당수가 선택약정요금 할인(20%요금할인)으로 가입하고 있으나, 아이폰 7 가입자들은 요금할인 수준을 높이기 위해 높은 가격대의 요금제를 주로 선택하여 ARPU 상승에 기여할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년1월 38,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 40,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 영업이익 규모가 소폭 감소했음에도 불구하고 목표가가 상승한 것은 동기간 동안 시장 전체가 강세였음을 감안해 본다면, 동사에 대한 투자의견이 기업의 내부요인보다는 그동안의 시황요인에 많은 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 40,026 | 45,000 | 36,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 36,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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