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시세분석 외인동향 기업분석

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[이데일리 배장호기자]삼성증권은 25일 한신평정보(,,)에 대해 "개인정보 부문과 채권추심 부문의 매출 증대가 기대된다"며 2006~2008년 주당순이익 전망을 크게 높이는 한편 목표주가도 3만5700원으로 상향 조정했다.◇한신평정보(,,)한신평정보에 대한 2006~2008년 주당순이익 전망치를 각각 37.8%, 46.5%, 61.2% 상향 조정한다. 이는 개인정보 부문과 채권추심 부문의 매출액 추정치를 상향 조정하였기 때문이다. 그 배경은 한국개인신용(KCB)의 진입 후 오히려 크레딧뷰로(Credit Bureau, CB)시장이 조기 활성화되고 있고, 리니지 사용자 정보 유출 후 개인신용정보 관리에 대한 관심의 증가로 인터넷 비즈니스 부문이 성장하고 있는 점 등이다. 2006년 매출액은 지난해 보다 13.9% 성장한 1,188억원으로 예상하며 전 사업부분(자산관리 제외)의 고른 성장을 고려할 때 현재의 매출액 성장모멘텀은 향후 꾸준히 지속될 것으로 예상된다.목표주가 산정 방식을 기존의 주가수익비율(PE) 방식에서 부분합계방식(sum-of-the-parts)으로 변경한다. 사업가치는 2006~2007년 이자법인세감가상각전이익(EBITDA) 평균에 6.5배의 적정 승수(Multiple)를 적용한 1,189억원으로 평가한다. 그리고 자회사 가치는 212억원으로 평가하는데, 이는 한국신용평가의 경우 2006년 순이익 추정치에 10배의 승수(Multiple)를 적용한 후 30% 할인하였고, 그 밖의 자회사는 2005년 말 순자산 가치에 50% 할인. 여기에 자사주와 순현금을 고려한 동사의 적정 주주가치는 주당 3만5700원으로 평가된다. 이는 기존 목표주가 3만3000원을 8.2% 상향 조정한 것이며 2006~2007 예상 주가수익비율(PE) 15.5~12.7배 수준에 해당, 적정주주가치 하에서의 주주 수익률(ROE와 배당수익률의 합)이 17.7%에 달해 매력적이다. 동사의 높은 배당성향은 현 경영진의 대표적인 주주친화적 정책으로 투자 매력을 더해 준다. 동사는 과거 2년간 평균 48%의 배당성향을 보였으며 60% 이상을 유지한 적도 많았다. 올해 예상되는 주당배당금 1,200원을 가정할 때 현재 주가 수준에서 배당수익률은 4.9%에 달한다. 07~08년 배당수익률도 5.3%~6.1%여서 매력적이다. 높은 배당수익률은 그 만큼 주가 하락가능성이 제한적임을 시사한다.(송준덕/양정동 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

한신평정보 (030190) Korea Information Service, Inc. 국내 최고의 기업 및 개인 종합신용정보회사 코스닥 기타제조

누적매출액	1,133억	자본총계	786억	자산총계	975	부채총계	189억
누적영업이익	98억	누적순이익	158억	유동부채	161억	고정부채	28억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 계속 늘어나 최근에는 결산 대비 8.7% 증가하였습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 일시적으로 증가하였으나 다시 감소하여 현재는 8.1%입니다. 수익성 감소의 원인을 살펴보아야 하겠습니다.