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KB증권에서 1일 제일기획(030000)에 대해 "3Q24 Review: 국내 비계열 전년 대비 30% 성장"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 23,000원을 내놓았다.

KB증권 최용현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 제일기획(030000)에 대해 "3Q24 매출총이익 4,285억원(+6.9% YoY), 영업이익 956억원(OP/GP 22.3%)을 기록하며 컨센서스에 부합. 고객 기준으로 계열 부문 매출총이익은 디지털 부문 침투가 계속되고, 올림픽 프로젝트 영향으로 전년 대비 12% 성장. 비계열 부문은 중국 업황 둔화와 자회사 아이리스의 부진이 겹치면서 전년 대비 5% 역성장. 그럼에도 고무적인 부문은 국내 비계열 부문. 국내 비계열 부문은 전년 대비 30% 성장하는 모습을 보였음. 이러한 고성장은 ① 상대적으로 부진했던 전년 기저효과, ② 건강기능/헬스케어 등의 업종 광고 수요 증가, ③ 신규 광고주 (넷플릭스 등) 개발에 기인한다. 국내 1위 광고대행사에서 국내 비계열의 실적이 예상보다 높게 반등했다는 것은 의미하는 바가 있다고 판단"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "주요 계열사의 실적 부진에도 불구하고 디지털과 BTL 광고를 중심으로 국내 외로 외형 성장을 지속하고 있음. 이는 제일기획이 가지고 있는 경쟁력 있는 광고 역량 덕분으로, 이러한 안정적 모습은 2025년에도 지속될 가능성이 높다고 판단. 대내외로 비우호적인 업황에도 불구하고 연간 기준 5% 성장, 수익성 방어 기조는 계속될 것. 그리고 업황 개선이 나타난다면 그 이상의 실적 성장폭을 기대할 수 있음. 현 주가는 25년 P/E 기준 9.6배 수준"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년10월 26,000원까지 높아졌다가 2024년8월 23,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 23,000원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 23,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2024.11.01 목표가 23,000 투자의견 BUY

- 2024.08.01 목표가 23,000 투자의견 BUY

- 2024.06.26 목표가 24,000 투자의견 BUY

- 2024.04.05 목표가 24,000 투자의견 BUY

- 2024.01.31 목표가 24,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.11.01 목표가 23,500 투자의견 BUY 삼성증권

- 2024.11.01 목표가 27,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.11.01 목표가 30,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2024.11.01 목표가 23,000 투자의견 BUY KB증권