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시세분석 외인동향 기업분석



◇코엔텍(시세분석,외인동향,기업분석)





















[이데일리 공희정기자] 현대증권은 15일 코엔텍(,,)에 대해 " 1분기 실적은 예상을 소폭 하회하였지만 매립 처리 부문의 안정적 이익 지속, 환경법 강화에 따른 소각 처리부문의 수혜 및 사업다각화에 따른 성장 모멘텀이 긍정적"이라며 적정주가 1750원을 유지했다. 투자의견도 `매수` 유지. 다음은 리포트의 주요 내용이다. 코엔텍의 1분기 매출액, 영업이익은 각각 70억원, 20억으로 당사 추정치를 6%, 10% 하회하였다. 1분기 실적은 예상을 소폭 하회하였지만 매립 처리부문의 안정적 이익 지속, 환경법 강화에 따른 소각 처리부문의 수혜 및 사업 다각화에 따른 성장 모멘텀으로 기존 투자의견 BUY와 적정주가 1,750원을 유지한다. 매출액은 전년동기대비 6.1% 하회하였는데, 그 이유는 스팀 매출액이 전년동기대비 32.5% 증가하였으나 소각처리 및 매립처리 매출액이 전년동기대비 각각 6.0, 18.2% 감소하였기 때문. 부문별 매출액은 매립처리 27억원, 스팀 8억원, 소각처리 35억원. 영업이익은 매출액 감소에 따라 줄었으며, 영업이익률이 61.2%인 소각처리 매출액이 상대적으로 크게 감소했음을 감안할 때 양호한 수준으로 판단된다. 소각처리는 매출액 감소에 따라서 영업이익이 전년동기대비 5억원 감소하였으나 스팀판매(소각처리에서 나온 폐열을 재활용하여 판매)가 유가상승에 의한 톤당판매단가 상승으로 전년동기대비 3억원 증가하였다. 1분기 예상을 하회한 실적을 반영하여 2006년 매출액 및 영업이익을 각각 1%, 3% 하향조정한다. 투자포인트는 1) 매립처리의 안정적 이익 지속이 예상되고 2) 환경법강화에 따른 소각처리부문의 수혜 및 3) 사업다각화(새 매립지 확보, 건설폐기물 사업진출)에 의한 성장 가능성이 있으며 4) PCBs(잔류성무기염류의 한 종류) 처리 기술을 한국전력과 공동 개발하고 있어 2008년 이후 새로운 성장엔진으로 자리잡을 가능성이 있다는 점이다. 다만 사업다각화가 예상되는 2007년까지 매출 및 이익 성장세가 정체를 보일 것이라는 점은 약점이다. 최근 3개월간 주가는 코스닥 시장 대비 21.4% 초과상승한 반면에 1개월간 주가는 11.8% 초과하락하였다. 그 이유는 액면분할에 대한 기대감으로 상승한 주가의 기술적인 하락으로 판단되며 향후 주가는 매립처리부문의 안정적 이익 지속, 환경법 강화 및 사업다각화로 상승세 전환이 예상된다. 투자의견 BUY 및 적정주가 1,750원을 유지한다. (김태형 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

코엔텍 (029960) KOENTEC CO.,LTD. 사업장 폐기물의 매립과 소각 코스닥 기타제조

누적매출액	314억	자본총계	469억	자산총계	675	부채총계	206억
누적영업이익	101억	누적순이익	73억	유동부채	56억	고정부채	149억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 증가도중 2004년을 고점으로 최근 감소추세에 있습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 최근년도에 32.3%로 최고를 기록했습니다. 수익성을 극대화하는 방향으로 매출이 구성돼 있는 것으로 판단됩니다.