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SK증권은 21일 케이씨텍(029460)에 대해 "영업이익률 두자릿수 유지 전망"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 4,100원으로 내놓았다. SK증권 박정욱, 조진호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 4,100원은 직전에 발표된 목표가 3,500원 대비 17.1% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





SK증권은 케이씨텍(029460)에 대해 "반도체, LCD 부문 설비투자 급감에 따라 매출이 전년 대비 47% 감소할 것으로 예상되지만 원가 절감 노력으로 그래도 두자릿수 영업이익률은 유지될 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 SK증권은 "최근 LCD 패널 가격은 상승하고 수요도 증가하고 있으나 올해 전체적인 수요회복에 대해서는 아직 불확실성이 남아있고, 공급과잉 우려도 여전하여 보수적인 설비투자가 지속될 전망"라고 밝혔다. 한편 "이번 두산메카텍의 CMP장비부문 인수는 동사가 기존에 추구했던 사업과의 연관성 및 연계성이 높으며 반도체 세정 및 CMP장비, 재료업체로써 한단계 더 도약하는 계기가 될 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	1300.7	1860.1	987	-46.94	241	+18.57
영업이익	152.6	231.8	100	-56.86	27	+77.17
순이익	173.6	112.2	103	-8.2	31	+94.6

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년5월 8,400원까지 높아졌다가 3,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 4,100원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익 감소폭이 매우 컸었고 또한 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전수준까지 다시 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY(H)	HOLD
목표주가	3,817	4,100	3,250

*최근 분기기준

오늘 SK증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 4,100원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY(H)'에 목표주가 4,100원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 3,250원을 제시한 바 있다.

<SK증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090521 중립(유지) 4,100 20090224 중립(유지) 3,500 20080507 매수(유지) 8,400		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090521 SK 중립(유지) 4,100 20090223 동부 HOLD 3,250 20090223 삼성 BUY(H) 4,100

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.