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동부증권은 23일 케이씨텍(029460)에 대해 "과거를 잊고 기대치를 낮추자"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 3,250원을 내놓았다. 동부증권 나재영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





동부증권은 케이씨텍(029460)에 대해 "08년 LCD 설비 투자 증가에 힘입어 사상 최대 영업실적을 기록하였으나, 09년 LCD 설비 투자 감소로 인해 08년 전체 매출액의 75%를 차지한 LCD 장비의 매출이 급감할 것으로 예상되기 때문에 09년 동사의 실적 전망은 밝지 않다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "동사의 08년 연간 실적은 매출액 1,860억원(+43.0%YoY), 영업이익 231억원(+51.6%YoY), 순이익 112억원(-35.2%YoY)으로 LCD 설비 투자 증가에 힘입어 사상 최대 매출액 및 영업이익을 기록하였다"라고 밝혔다. 한편 "신규 수주 급감으로 인해 1Q09 실적은 매출액 266억원(-48.0%QoQ), 영업이익 24억원(-43.0%QoQ), 순이익 12억원(QoQ흑자전환)으로 예상되며, 09년 연간 실적은 매출액 1,166억원(-37.3%YoY), 영업이익 108억원(-53.2%YoY), 순이익 97억원(-13.8%YoY)으로 전망되어, 실적에 대한 기대치를 낮추어야 한다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	1486.2	1860.14	1166	-37.32	266	-47.93
영업이익	140.2	231.77	108	-53.4	24	-45.17
순이익	126.1	112.94	97	-14.11	12	흑자전환

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년5월 9,200원까지 높아졌다가 3,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 3,250원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY(H)	중립(하향)
목표주가	3,438	4,100	2,900

*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 3,250원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY(H)'에 목표주가 4,100원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 'TRADING BUY(하향)'에 목표주가 2,900원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090223 HOLD 3,250 20081201 HOLD(하향) 3,000 20081103 매수 7,000 20081007 매수(유지) 7,000 20080801 매수 9,200		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090223 동부 HOLD 3,250 20090223 삼성 BUY(H) 4,100 20081216 한국 중립(하향) 3,500 20081127 대우 TRADING BUY(하향) 2,900

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.