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삼성증권은 23일 케이씨텍(029460)에 대해 "다양한 Product Mix와 고객기반이 위기 극복의 동력"라며 투자의견을 'BUY(H)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 4,100원으로 내놓았다. 삼성증권 장정훈, 이종욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(H)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 4,100원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





삼성증권은 케이씨텍(029460)에 대해 "동사의 09년 영업가치만 계산해도 978억원으로 현 시가총액(867억원)을 상회하며, 당사의 08년말 순현금 110억원과 26.8%의 지분을 보유한 TCK의 지분가치(221억원)만 감안해도 현 주가대비 43%의 추가 상승여력을 가지고 있다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "중국정부의 경기부양정책 등에 힘입은 중국 패널업체들의 공격적인 라인 증설에 따른 신규수주 기회가 존재하며, 반도체 소재인 Slurry 부문의 고객 다변화 가능성이 높가"라고 밝혔다. 한편 "300mm 반도체 Wet 장비 주요 고객인 하이닉스의 신규투자 축소로 적어도 상반기 매출 신장은 어려울 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	1486.2	1860.14	1297	-30.27	248	-51.45
영업이익	140.2	231.77	153	-33.99	25	-42.88
순이익	126.1	112.94	123	+8.91	17	흑자전환

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년2월 8,800원까지 높아졌다가 4,100원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 4,100원으로 제시되고 있다.
해당기간 동안 순이익 감소폭이 매우 컸었고 또한 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 꾸준히 상향조정되고 있고 더욱이 최근에는 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	BUY(H)	HOLD(하향)
목표주가	3,375	4,100	2,900

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY(H)'의견 및 목표주가 4,100원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 21.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 'TRADING BUY(하향)'에 목표주가 2,900원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090223 BUY(H) 4,100 20081103 BUY(H) 4,100 20080801 BUY(H) 7,700 20080709 BUY(H) 8,800 20080507 BUY(H) 8,800		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090223 삼성 BUY(H) 4,100 20081216 한국 중립(하향) 3,500 20081201 동부 HOLD(하향) 3,000 20081127 대우 TRADING BUY(하향) 2,900

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.