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[투데이리포트]STX팬오션, "투자시점은 매각 및..."HOLD_HMC
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| HMC증권은 16일 STX팬오션(028670)에 대해 "투자시점은 매각 및 경영정상화 방안이 구체화 되는 시점"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 3,600원을 내놓았다. HMC증권 강동진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 HMC증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 STX팬오션(028670)에 대해 "동사에게 중요한 이슈는 매각 향방과 경영정상화 방안이 구체화되는 것이다. 향후 매각 및 경영정상화 과정에서 주주구성 변화 및 자본 보강이 뒤따를 가능성이 높아 주주가치가 희석될 수 있으며 현제로는 매각 시점 역시 예상하기 쉽지 않다. 주가 역시 이러한 과정에서 변동성이 확대될 가능성이 높아 적절한 투자 시점은 매각이 마무리 되는 것을 확인 한 이후가 될 것으로 판단한다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "1Q13에는 용선료가 저수익 선박의 반선에 따라 25.0%(yoy) 감소하였고, 유가 하락에 따라 연료비 역시 10.0%(yoy) 감소하여 1Q12 대비 실적이 다소 개선되었으나, 항차 감소에도 불구하고 항비 및 화물비가 5.4% 증가하면서 실적 개선 폭은 기대에 미치지 못하였다"라고 밝혔다. 한편 "최근 건화물선 선복량 증가율 둔화에도 불구하고 글로벌 경기 회복 지연 및 중국의 철광석 수요 부진으로 인해 BDI 개선 속도는 예상보다 더디게 이루어지고 있는 상황이다. 이에 따라, 2Q13 평균 BDI는 892pt를 기록할 것으로 추정된다. 비용 측면에서는 용선료 감소와 유가 하락에 따른 연료비 감소가 전망되어 적자 폭은 감소 할 것이다. 하지만, 3Q13 까지는 영업적자가 지속될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년8월 6,400원까지 높아졌다가 2012년12월 4,600원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 3,600원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | OUTPERFORM(MAINTAIN) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 5,233 | 6,700 | 3,600 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 3,600원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 31.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 6,700원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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