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[투데이리포트]STX팬오션, "운임하락, Capa..."매수(유지)_동양
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| 동양증권은 16일 STX팬오션(028670)에 대해 "운임하락, Capacity 감소에도 손실 축소"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,700원을 내놓았다. 동양증권 강성진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 101.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 STX팬오션(028670)에 대해 "운임하락으로 인한 큰 폭의 매출감소에도 불구하고, 영업손실은 오히려 YoY 455억원 줄어 들었다. 같은기간 OPM 은 -10.4%에서 -7.3%으로 개선되었다. 영업손실 축소 원인은 화물수송량의 증가, 유류단가의 하락, 용선료 등 고정비의 축소에 있다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "동사의 1Q'13 영업실적이 당사 추정치에 미치지 못한 것은 당사의 1Q'13 STX 팬오션 물동량 증가율 예상치였던 YoY +33%가 너무 높았기 때문이다. (실제치는 YoY +13%) 동사의 1Q 선복량이 2,313만 DWT 로 YoY -2.3% 감소했다는 점을 감안하면 13%의 물량 증가도 훌륭한 결과라고 할 수 있다"라고 밝혔다. 한편 "우리는 2Q'13도 우호적인 영업환경은 아닐 것으로 판단한다. 중소형선박 운임이 하락함에 따라 동사의 벌크운임은 QoQ -5% 하락하고 이는 3,613만달러의 매출 감소요인이 될 것으로 보고 있다. 그러나, Fibria, Vale 등과의 장기운송계약 매출이 계속 증가하고 있고, 용선료 절감도 계속될 것으로 보여 영업손실 축소가 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년5월 10,000원까지 높아졌다가 2013년4월 6,700원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 6,700원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | OUTPERFORM(MAINTAIN) | HOLD |
| 목표주가 | 5,422 | 6,700 | 3,800 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 6,700원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 23.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 3,800원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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