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[투데이리포트]STX팬오션, "원가축소와 일회성 ..."매수(유지)_동양
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| 동양증권은 22일 STX팬오션(028670)에 대해 "원가축소와 일회성 이익으로 영업흑자전환"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 7,900원을 내놓았다. 동양증권 강성진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동양증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 54.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 STX팬오션(028670)에 대해 "동사의 4Q'12 연결 매출액은 1.4조원 (YoY -8%, QoQ +4%)을 기록했으며, 영업이익은 49억원(YoY, QoQ 흑자전환)으로 9분기만의 흑자전환을 달성했다. 영업이익이 흑자 전환하고, 당사 기존 전망도 상회한 이유는 용선료 축소에 따른 마진 개선과, 일회성 이익(용대선 계약관련 200~300억원 추정)으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "동사의 영업수자기 1Q에 다시 적자전환할 것으로 예상하는 근거는 12월 이후 BDI가 약세전환했고, 유가가 상승했으며, 일회성 이익이 소멸되기 때문이다. BDI는 지난 4Q 평균 934pt에서 최근(2월 20일 기준) 735pt까지 하락했다 이는 국제 철광석 가격의 강세로 인해, 중국의 철강업체 및 무역업체들이 철광석 수입이 활발하지 않은 채 이를 중국내 물량(자국산 또는 재고)으로 대체하고 있기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "우리는 2013년 하반기부터 동사의 영업이익 달성이 가능할 것으로 보고 있지만 순손실은 당분간 지속될 것으로 예상하고 있다. 이에 따라 우리는 STX팬오션의 Book Value 훼손이 당분간 계속 진행될 것으로 보고 있다. 그러나, 벌크선 수급상황은 지속 개선될 것으로 보여, 순손실 폭은 계속 감소할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년5월 10,000원까지 높아졌다가 2012년11월 7,900원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 7,900원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 6,163 | 7,900 | 4,600 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 7,900원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 28.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 4,600원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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