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[투데이리포트]STX팬오션, "공급과잉의 골이 예..."시장수익률(유지)_대신
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| 대신증권은 5일 STX팬오션(028670)에 대해 "공급과잉의 골이 예상보다 깊었다"라며 투자의견을 '시장수익률(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,400원을 내놓았다. 대신증권 양지환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '시장수익률(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 STX팬오션(028670)에 대해 "1분기 부진한 실적의 주요 원인은 2012년 1분기 건화물 시황 침체 때문이다. 건화물 해운사의 수익구조상 용선시점보다 시황이 하락한 상황에서 화물계약은 종료되었으나 용선기간이 잔존한 선박의 계약은 역마진 구조로 갈 수밖에 없기 때문이다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "주가상승을 위해서는 시일이 좀 더 소요될 것으로 예상하는 이유는 최근의 BDI수준이 여전히 사선과 장기용선의 BEP이하로 거래, 4월 2일부터 약 3,300만주의 신주인수권부사채의 권리행사가 가능해 잠재적인 오버행 우려가 있고, 건화물 시황의 공급과잉이 단기간에 해소되기에는 무리가 있다고 판단하기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사가 주력 선형으로 운영하는 Handymax와 Handysize선형의 경우도 전분기대비 각각 41.4%, 34.0% 하락하였다. 2분기에 시황이 호전된다면, 2월과 3월 낮은 용선료로 확보한 선박의 화물계약이 종료되면서, 적자폭은 감소할 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2010 | 2011 | 2012 | 증감(%) | 12/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 39892.5 | 57689.4 | 52550 | -8.91 | 11910 | -21.24 |
| 영업이익 | -812.6 | 1056.6 | -1170 | 적자전환 | -730 | 적자전환 |
| 순이익 | -276.3 | 1097.4 | -1630 | 적자전환 | -820 | 적자전환 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년3월 12,000원까지 높아졌다가 2012년2월 8,400원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 8,400원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 9,189 | 12,000 | 6,800 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '시장수익률(유지)'의견 및 목표주가 8,400원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 12,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 6,800원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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