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◆ Report briefing

넌 다 계획이 있구나

이베스트투자증권에서 팬오션(028670)에 대해 "3Q23 영업실적은 매출액 1.1조원(YoY -39.5%), 영업이익 795 억원(YoY -64.6%)으로 3Q23 부진했던 해운 시황을 고스란히 반영한 아쉬운 실적을 기록. 4Q23에도 이러한 실적 둔화 양상은 지속되겠으나 최근 Capesize 운임의 급등세가 실적의 하단을 어느 정도 지탱해줄 전망. 선제적인 비용 절감 노력과 시황 변수 대응이 동사의 1H24를 대표하는 키워드라면 2H24는 반전과 기회의 시기가 될 전망. 하반기 각국의 금리 인하가 본격 화하는 가운데 철광석, 석탄을 비롯한 산업향 벌크화물 수요가 성수기를 맞아 점진 확대될 것으로 예상. CII 등급 발표에 따라 E등급 노후 벌크선들이 퇴출 되고 현행 선복들의 감속운항 니즈 또한 확대됨에 따라 운임 상방 압력은 더욱 거세질 것. 이는 동사의 영업 실적에 우호 여건으로 작용할 것"라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 "지난 12월 19일 동사의 모회사인 하림지주는 HMM 매각 우선협상대상자로 선정. 하림지주의 HMM 인수 계획은 JKL 파트너스를 FI(재무적 투자자)로 섭외한 가운데 팬오션의 자회사로 HMM을 편입하는 것. 언론 보도에 따르면 HMM 인수가액은 약 6.4조원 규모로 추산. 거대한 규모의 M&A를 앞두고 인수자금을 조달하기 위한 금융비용 부담 및 증자 우려가 동사의 주가에 부담 요인으로 작용하고 있음. 그러나 명목 상의 인수 비용보다는 동사가 기존에 영위해오던 해운업 역량의 강화와 더불어 화주 영업 Track-record, 해운 Alliance와 같은 무형의 가치에 대한 중장기적 시각을 꾸준히 견지할 필요가 있다고 판단."라고 밝혔다.