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[투데이리포트]팬오션, "운임상승기 영업레버…" BUY(신규)-한화투자증권
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| 한화투자증권에서 9일 팬오션(028670)에 대해 "운임상승기 영업레버리지 효과를 가장 크게 누릴 벌크선사"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,500원을 내놓았다. 한화투자증권 김유혁 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 한화투자증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화투자증권에서 팬오션(028670)에 대해 "동사가 보유중인 벌크선 61척 중 27척은 국내외 대형 화주들과 장기운송계약(CVC)을 맺고 있다. 이를 통해 분기 약 1,000~1,300억원의 안정적인 이익을 창출하고 있다. CVC계약은 선박운용과 관련한 각종 비용에 일정 마진이 보장되는 구조로 최근 유가 상승영향도 제한적이다"라고 분석했다. 또한 한화투자증권에서 "4분기 고점을 형성하는 BDI의 계절성을 감안해 우리는 2018년 하반기로 갈수록 BDI지수가 우상향 할 전망이다. 동사는 과거 법정관리기간적극적인 손상처리를 통해 사선의 손익분기점을 BDI 지수 1,100pt 수준까지 낮췄다. 경쟁사 대비 많은 34척의 사선을 보유하고 있고, 낮은BEP 수준으로 BDI 상승구간 가장 큰 영업레버리지 효과를 누릴 수 있을 것으로 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "2018년부터 Fibria와 체결한 CVC운송계약을 이행할 벌크선 5척이 인도될 예정이고, 2019년말부터는 Vale와 체결한 장기운송계약 이행을 위한 VLOC 6척이 순차적으로 인도되며 외형성장도 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 7,091 | 8,000 | 6,300 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 6,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 8,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 6,300원을 제시한 바 있다. |
| <한화투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||
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