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KB증권에서 21일 삼성물산(028260)에 대해 "새로운 주주환원정책 발표에 관심 필요 "라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다.

KB증권 정동익 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 삼성물산(028260)에 대해 "-삼성전자 4.6%, 삼성SDS 17.1% 등 상장주식 평가액, 시가총액 상회: 매각 시 수반되는 세금과 현금화 가능성이 거의 없다는 점을 감안하더라도 주가의 하방경직성 확보에는 충분히 기여할 수 있을 것으로 판단된다 - 2017~2019년까지 주당 2,000원의 현금배당을 실시하기로 발표한 바 있다. 이를 기준으로 한 올해 배당수익률은 2.2%로 KB증권 지주회사 유니버스 내에서 CJ와 함께 가장 낮은 수준이다. 따라서 조만간 발표될 것으로 예상되는 향후 3개년 (2020~2022년) 주주환원 정책의 내용에 주목할 필요"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "투자의견 Hold로 리서치 커버리지를 개시한다. 목표주가는 무위험 이자율 1.28%, 시장위험프리미엄 5.84%, 영구성장률 1.35%, Sustainable ROE 6.19% 등을 가정한 PBR-ROE 모델로 산정했다. 2019년 예상 실적기준 Implied PER은 19.8배, PBR 0.85배 수준이며, 전일 종가대비 상승여력은 8.3%이다. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2018년11월 170,000원까지 높아졌다가 2019년10월 100,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 100,000원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 100,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 31%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2019.10.21 목표가 100,000 투자의견 HOLD

- 2019.09.06 목표가 135,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.06.19 목표가 135,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.16 목표가 160,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.21 목표가 100,000 투자의견 HOLD KB증권

- 2019.10.16 목표가 150,000 투자의견 BUY(유지) 교보증권

- 2019.09.05 목표가 135,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2019.08.30 목표가 145,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자