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- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들 혼조세, 유통업업종 +0.35% - 증권사 목표주가 180,000원, 현재주가 대비 65% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.11%로 적정수준 - 거래비중 기관 37.97%, 외국인 31.09% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 115,500원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 1일 오전 11시50분 현재 전일대비 1.4% 오른 108,500원을 기록하고 있는 삼성물산은 지난 1개월간 6.06% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.2%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 삼성물산의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 삼성물산의 위험을 고려한 수익률은 -5.0을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률인 1.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 삼성물산이 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
휠라코리아	1위	2.8%	1위	37.6%	1위	13.4
BGF리테일	2위	1.6%	2위	-0.7%	2위	-0.4
삼성물산	3위	1.2%	4위	-6.1%	4위	-5.0
이마트	4위	1.1%	3위	-4.2%	3위	-3.7
롯데쇼핑	5위	0.8%	5위	-6.8%	5위	-8.5
코스피	-	0.7%	-	-1.3%	-	-1.8
유통업	-	0.8%	-	1.4%	-	1.7

관련종목들 혼조세, 유통업업종 +0.35%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 유통업업종은 0.35% 상승중이다.

휠라코리아	76,500원 ▼1500(-1.92%)	이마트	172,500원 ▲500(+0.29%)
BGF리테일	211,500원 ▼7000(-3.20%)	롯데쇼핑	178,000원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 180,000원, 현재주가 대비 65% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 삼성물산의 평균 목표주가는 180,000원이다. 현재 주가는 108,500원으로 71,500원(65%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하이투자증권의 이상헌 에널리스트가 " 실탄 확보로 성장동력 가시화 될 듯, 현금성 자산 등 투자재원으로 향후 미래 성장동력 확보 및 배당확대에 주력할 듯…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 180,000원을 제시했고, 하이투자증권의 이상헌 에널리스트가 " 실탄 확보로 성장동력 가시화 될 듯, 동사는 비핵심자산 매각 및 자체사업 실적 개선 등으로 현금성 자산 4 조원 확보로, 순차입금이 2017 년말 2.9 조에서 2018 년말 4,345 억원으로 감소하면서 재무구조가 큰 폭으로 향상되었다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 180,000원을 제시했다.

3월14일에 삼성물산 4/4분기(2018년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	7조9711.0억	2,428.0억	8,046.0억
직전분기 대비	2.4% 증가	11.3% 감소	244.7% 증가
전년동기 대비	2.7% 증가	9.6% 감소	1688.8% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.17%로 업종평균 수준.PER은 31.68로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.87로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 삼성물산은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	삼성물산	이마트	BGF리테일	휠라코리아	롯데쇼핑
ROE	2.7	6.9	8.7	10.9	-1.1
PER	31.7	7.8	81.5	24.3	-
PBR	0.9	0.5	7.1	2.7	0.4
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 2일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 12일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 421,113주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 30,160주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 427,064주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.11%로 적정수준 최근 한달간 삼성물산의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.11%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.4%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 37.97%, 외국인 31.09% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 기관이 37.97%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 31.09%를 보였으며 개인은 30.2%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 36.3%로 가장 높았고, 기관이 33.1%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 30.02%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기 추세선이 하락반전한 이후에 저항선 역할을 하며 단기반등을 억제하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 115,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 115,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 115,500원대는 전체 거래의 25.6%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 108,500원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다.

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