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[투데이리포트]삼성물산, "본업은 안정적이나 …" BUY(유지)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 25일 삼성물산(028260)에 대해 "본업은 안정적이나 바이오부문 성장은 예상보다 약해"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 167,000원을 내놓았다. 유진투자증권 한병화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 47.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 삼성물산(028260)에 대해 "삼성물산의 3분기 매출액, 영업이익은 각각 7.8조원, 2,740억원으로 전년대비 4%, 30% 증가하며 시장 컨센서스(7.6조원, 2,740억원)에 부합했다. 안정적인 성장을 보인 주원인은 건설부문의 이익률 증가 때문이다. 3분기 건설부문의 영업이익은 2,040억원으로 전년동기 960억원대비 약 112% 급증했다"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "4분기 동사의 매출액과 영업이익은 각각 7.8조원, 2,852억원으로 3분기와 유사한 수준을 기록할 것으로 예상된다. 이익의 대부분을 차지하는 건설부문에서 적정마진이 확보된 공사만 수주하고 있고, 고정비 감소 노력 등으로 안정적인 이익을 낼 수 있는 기반을 확보한 상태이다. 4분기 레저부문은 비수기에 진입하지만 패션 성수기로 공백을 채울 것으로 판단된다. 다만, 바이오부문의 이익 가시성은 과거보다 낮아진 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "성장의 기대감이 컸던 삼성바이오로직스에 대해서도 할인율을 기존의 20%에서 30%로 확대해서 적용했다. 3공장 가동으로 인한 CMO 사업의 성장 기대감은 유효하나 바이오시밀러 사업(삼성바이오에피스)은 2019년에 이익의 고성장이 가능할지에 대해검증이 필요한 상태이다. 주력 약품인 베나팔리의 성장 추세가 둔화되고 있고, 플릭사비는 판매량은 늘고 있지만 판가인하로 이익기여도는 미미한 것으로 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년10월 201,000원까지 높아졌다가 2018년7월 175,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 167,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(MAINTAIN) | BUY(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 162,313 | 200,000 | 17,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 167,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 17,500원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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