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[투데이리포트]삼성물산, "삼성물산에는 영업가…" BUY(유지)-DB금융투자
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| DB금융투자에서 26일 삼성물산(028260)에 대해 "삼성물산에는 영업가치도 있습니다"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 177,000원을 내놓았다. DB금융투자 조윤호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 48.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing DB금융투자에서 삼성물산(028260)에 대해 "삼성물산의 18년 2분기 실적은 매출액 79,277억원(+8.3% YoY), 영업이익 3,781억원(+50.9% YoY), 세전이익 4,579억원(+179.0% YoY)으로 집계되었다. 그야말로 어닝서프라이즈이다. 호실적의 주요 원인은 ① 관계사 공사 증액분이 2분기에 반영되었고, ② 이에 따라수익성이 양호한 주택/건축 매출액 비중이 상승했고, ③ 원자재 가격 상승과 트레이딩 물량 증가로 상사부문 실적이 개선되었기 때문이다"라고 분석했다. 또한 DB금융투자에서 "상기 세가지가 삼성물산 어닝서프라이즈의 주된 요인이지만 16년 대규모 손실 반영 이후 지속적으로 이루어져 온 수익성 관리가 현실화되고 있는 것이 실적 개선의 키포인트라고 판단된다. 수익성 위주 수주 전략으로 건설부문의 성장성은 둔화되었지만 원가율은 꾸준히 하락하고 있다. 단순히 관계사 공사 비중이 상승하면서 수익성이 개선되었다고 보기는 어렵다"라고 밝혔다. 한편 "사실 17년 이후 삼성물산의 실적은 꾸준히 개선되어 왔다. 특히 건설부문은 16년 하반기 이후 매출 역성장에도 불구하고 영업이익이 증가해왔다. 18년 들어서면서 2분기 연속 어닝 서프라이즈임에도 불구하고 주가는 지지부진하다. 보유 지분가치의 하락을 감안하더라도 삼성물산 주가에는 실적 개선이 전혀 반영되지 않고 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2017년7월 150,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 177,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규 | 매수(신규 |
| 목표주가 | 173,700 | 190,000 | 155,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 177,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(신규'에 목표주가 190,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차투자증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 155,000원을 제시한 바 있다. |
| <DB금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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