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◇휴맥스(시세분석,외인동향,기업분석)

-투자의견 `매수`, 목표주가 3만4000원



- 투자 포인트



-올 매출액 38.3%, 영업이익 21.8% 증가 전망





[이데일리 김경근기자] 한국투자증권은 4일 휴맥스에 대해 "고화질방송과 IPTV 도입이 본격화하면서 셋톱박스 산업이 2차 성장에 접어들고 있다"며 "이에 따라 휴맥스가 수혜주로 떠오를 것"으로 예상했다.아울러 휴맥스의 올 매출액과 영업이익이 지난해 보다 각각 38.3%, 21.8% 증가한 8547억원과 642억원을 기록할 것으로 전망했다. 한국투자증권은 휴맥스의 투자의견으로 `매수`, 목표주가는 3만4000원을 제시했다. 다음은 리포트의 주요내용이다. 목표주가는 12개월 포워드 EPS에 P/E 12배를 적용해 산출했다. 전기전자 업종 타겟 P/E는 10배지만, 셋톱박스(STB) 산업의 성장성과 디지털TV 부분의 이익 창출 국면 진입, 다원화된 거래선을 통한 실적 안정성 등을 감안해 20% 프리미엄을 부여했다. 1) 방송의 HD화와 IPTV 등 통신과의 융합으로 제2차 성장 국면에 접어든 STB 산업 성장의 수혜가 예상되며, 2) 디지털TV 사업의 본격화로 이익 창출이 가능할 것으로 보이며, 3) 미국, 유럽, 아시아 등 범세계적으로 다원화된 방송사업자들을 거래선으로 확보하고 있어 안정적인 성장이 예상된다. 올 매출액과 영업이익은 지난해 대비 각각 38.3%, 21.8% 증가한 8547억원과 642억원을 기록할 전망이다. 무엇보다 올해 이후의 성장은 지난 2002년처럼 소매와 STB에 편중되지 않고 안정적인 사업자와 디지털TV, 디지털위성라디오(SDARS) 등 다양한 제품 구성을 통해 이루어져 이익의 질이 개선되고 있는 점에 주목할 필요가 있다. (노근창·최문선 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

휴맥스 (028080) Humax 디지털 위성방송 셋톱박스 제조기업 코스닥 IT 하드웨어

누적매출액	8,012억	자본총계	4,003억	자산총계	6,569	부채총계	2,565억
누적영업이익	604억	누적순이익	570억	유동부채	2,452억	고정부채	113억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 최근 29.6%증가를 기록하며 지속 증가추세에 있습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 지속 감소하다가 2004년 1.1%를 저점으로 다시 증가하는 모습입니다. 수익성의 호전이 일시적인지 지속적으로 가능한 지 분석해 볼 필요가 있습니다.