thinkpool

시세분석 외인동향 기업분석



◇마니커(시세분석,외인동향,기업분석)

-상반기 실적부진 원인



-하반기 실적 모멘텀





-자산가치 부각






(오만진 애널리스트)



[이데일리 손희동기자] 하나증권은 17일 마니커(,,)에 대해 "올 하반기 시세회복으로 실적개선이 기대되는데다 시가총액을 상회하는 자산가치가 점차 부각된다"며 "향후 주가 역시 강세를 보일 전망"이라고 분석했다. 다음은 리포트의 주요 내용 지난 2004~2005년 생계시세가 각각 Kg당 1283원과 1250원을 기록하는 등 2년간 시세가 급등하면서 개별업체의 생산량이 올 2분기 급증했다. 하지만 미국에 대한 닭고기 수입이 재개되면서 금년 5~6월 생계시세가 손익분기점인 950~1050원을 하회한데다 여기에 일시적으로 700~800원대까지 크게 하락하면서 수익성이 나빠졌다. 이로 인해 동사의 상반기 실적은 두 자리수 감소폭을 보였다. 출하량조절과 시세회복으로 3분기부터 회복세로 진입하고 있다. 올 상반기 월평균 생계 시세는 Kg당 1186원 수준이나 3분기 현재 1312원으로 회복세를 보이고 있고 성수기인 3분기 이후에도 하락폭은 크지 않고 있다(5월 912원→ 7월 1424원→ 9월 1206원→10월 1100원대). 마니커의 경우 삼계닭 생산능력을 전년도 200만수에서 400만수로 증가시키는 가운데 올해안에 충청, 호남, 부산에 영업점을 늘리고 있다. 마니커를 포함한 대형업체 모두 출하량조절에 힘쓰고 있기 때문에 생산능력확대에 따른 시세하락은 낮을 것으로 기대된다. 종계장 포함 모든 공장의 시가가 총 661억원으로 현재의 시가총액을 상회하는 가운데 경기도 용인종계장(장부가 29억8000만원, 시가 226억원), 경기도 용인공장 부지(장부가 18억3천만원, 시가 91억6000만원)을 매각하거나 리츠를 통한 유동화방안을 추진하고 있다. 경기도 용인공장을 처분하는 대신 1공장인 동두천공장을 증설하거나 새로운 거점인 경상도 및 전라도에 신규공장을 증설할 것으로 예상된다. 또 우리은행과 20억원의 자사주 매입계획을 체결한 이후 규모를 늘릴것으로 예상되어 주가의 하방경직성에 기여할 것으로 판단된다. 주가는 2006년 예상실적대비 PER 7.0배에 거래됨에 따라 가격메리트는 충분하다고 본다. 하반기 생계시세에 대한 불안감이 다소 있지만, 금년 5~6월수준은 크게 상회할 것으로 예상되며 동사의 자산가치 부각 등으로 인해 주가 역시 강세를 보일 전망이다. ＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

마니커 (027740) Maniker 시장점유율 2위의 닭고기 전문기업 거래소 음식료

누적매출액	1,799억	자본총계	537억	자산총계	1,188	부채총계	650억
누적영업이익	41억	누적순이익	14억	유동부채	557억	고정부채	93억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 증가도중 2005년을 고점으로 최근 감소추세에 있습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 지속 감소하다가 2003년 -3.5%를 저점으로 다시 증가하는 모습입니다. 수익성의 호전이 일시적인지 지속적으로 가능한 지 분석해 볼 필요가 있습니다.