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[투데이리포트]BGF리테일, "약화되는 실적모멘텀..."HOLD(유지)_NH투자
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| NH투자증권은 12일 BGF리테일(027410)에 대해 "약화되는 실적모멘텀"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 210,000원으로 내놓았다. NH투자증권 이지영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 210,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH투자증권은 BGF리테일(027410)에 대해 "동사는 4분기 연결기준 매출 1조1,339억원(30% y-y), 영업이익 356억원(17% y-y)으로 컨센서스 영업이익 381억원을 소폭 하회하는 실적을 발표했다. 영업이익률은 전년비 40bp 하락하였는데, 밴피(VAN fee) 미수취, 직영점 비율 감소, 연결자회사의 지분율 증가 등이 원인"라고 분석했다. 또한 NH투자증권은 "동사의 2016년 실적은 매출 4조9,553억원(14% y-y), 영업이익 1,935억원(5% y-y)으로 전망된다. 출점과 후레쉬푸드의 고성장으로 두 자릿수 외형성장 지속될 것으로 보이나, 영업효율이 하락하고 있고 전년 담배재고평가이익의 높은 베이스도 부담스러운 상황"라고 밝혔다. 한편 "퍼블릭 전환을 통해 수익성을 제고하겠다는 방침이나, 보광그룹과의 연관성을 배제할 수 없는 비관련 다각화이며, 최근 적자 회원제 골프장들이 모두 퍼블릭으로 전환하며 경쟁이 심화되고 있어 주주가치에 긍정적 이벤트로 해석하기는 어렵다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics NH투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년6월 166,000원이 저점으로 제시된 이후 2015년8월 220,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 210,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | NEUTRAL |
| 목표주가 | 216,357 | 280,000 | 165,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 210,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 280,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 165,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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