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[투데이리포트]BGF리테일, "낮은 성장성에 비해..."MARKETPERFORM_HMC
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| HMC증권은 20일 BGF리테일(027410)에 대해 "낮은 성장성에 비해 높은 valuation"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 58,000원을 내놓았다. HMC증권 박종렬, 조용선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 HMC증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.6%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 BGF리테일(027410)에 대해 "동사에 대한 투자의견은 기존 Marketperform을 유지하는데, 이는 BGF리테일의 향후 3년간 매출액과 영업이익의 연평균 증가율은 각각 7.5%, 6.4%로 높지 않고, 편의점업계 경쟁심화에 따른 수익성 악화 등을 고려할 때 현재의 valuation 수준이 고평가 상태로 판단하기 때문"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "동사의 3분기 매출액은 전년동기비 7.8% 증가할 것이지만, 영업이익은 3.4% 증가에 그칠 전망. 편의점 관련 경쟁비용 부담이 변수로 작용할 것. 가맹점주 이탈을 방지하기 위한 각종의 인센티브 제공으로 하반기 수익성의 약화가 불가피할 전망"라고 밝혔다. 한편 "12M Forward 기준 PER은 16.8배로 경쟁사인 GS리테일(12.0배)과 유통업종 평균(13.9배)에 비해 지나치게 고평가되어 있다는 판단이다. 특히, 과거와 달리 편의점 업계의 성장성 둔화와 경쟁 심화에 따른 수익성 훼손 등을 감안할 때 그동안 적용되어왔던 valuation multiple도 하향 조정이 불가피할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 68,500 | 74,000 | 58,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 58,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 74,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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