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[투데이리포트]BGF리테일, "순수 편의점업체로 ..."매수(유지)_현대
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| 현대증권은 19일 BGF리테일(027410)에 대해 "순수 편의점업체로 시장지배적 사업자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 70,000원을 내놓았다. 현대증권 이상구, 한지훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 BGF리테일(027410)에 대해 "당사에서는 편의점이 양적 확대보다는 질적 성장을 추구하는 시기에 진입한 것으로 보인다. 이에 따라 동사도 기존점 중심의 효율성 제고와 상품구색 변경을 통한 성장 및 수익성 제고를 추구할 것으로 예상한다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "2014년 하반기 이후 담배가격 인상이 다시 구체화되면 편의점업계는 수혜를 볼 전망이다. 유통 재고를 통한 일시적 이익과 및 ASP 상승에 의한 이익이 발생하기 때문이다. 담배 매출비중 약 36%를 기준으로 담배가격이 약 20% 인상된다면 2013년 대비 영업이익은 3-17% 추가 발생할 전망"라고 밝혔다. 한편 "2014년, 2015년에는 2013년 점포 구조조정이 마무리됨에 따라 신규점 약 400개 출점이 예상된다. 매출총이익률은 2013년 22.4% 대비 매년 0.1%p 개선될 것으로 예상된다. 이는 수익성 제고를 위한 식품비중(2013년 48%, 매년 약 1%p 증가)이 계속 확대되고 있기 때문이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(INITIATE) | BUY(INITIATE) |
| 목표주가 | 60,000 | 70,000 | 48,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 70,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 16.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 48,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||
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