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[투데이리포트]BGF리테일, "확장기에 더욱 빛나…" BUY(I)-유안타증권
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| 유안타증권에서 30일 BGF리테일(027410)에 대해 "확장기에 더욱 빛나는 안정성"라며 투자의견을 'BUY(I)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다. 유안타증권 차지운 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(I)'의견은 유안타증권에서 9개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유안타증권에서 BGF리테일(027410)에 대해 "신규 출점이 집중되는 시기에는 영업레버리지가 낮은 사업모델이 더욱 빛난다. 2Q17 기준 동사 점포의 93%가 본사 고정비 부담이 낮은 순수가맹 점포다. 출점 집중시기 보다 안정성을 기대할 수 있는 배경이다"라고 분석했다. 또한 유안타증권에서 "지주사 전환 및 투자회사 대 사업회사 간 분할비율의 당위성에 대한 논란이 있으나, 분할 이후 편의점 사업을 이끌어갈 사업회사의 본질적 가치에는 변함이 없다. 투자자 신뢰 회복은 밸류에이션 멀티플 확대로 이어질 수 있다. 하방 리스크로는 정부의 편의점 출점규제 심화 가능성, 최저임금 상승부담에 따른 점주 이탈 가능성, 지주사 전환 과정에서의 추가적인 노이즈 발생 가능성이 있다"라고 밝혔다. 한편 "2017년 매출은 5.6조원, 영업이익은 2,580억원으로 전년 대비 각각 11.5%, 18.8% 성장을 전망한다. 점포수가 전년 대비 13.8% 증가함에 따라 견조한 외형성장을 이어갈 것으로 예상한다. 담배매출 감소, PB상품 매출 증가를 통한 상품믹스 개선으로 동사 영업이익률은 전년 대비 0.3%P 향상된 4.6%를 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 114,276 | 140,000 | 90,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유안타증권에서 발표된 'BUY(I)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 140,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 90,000원을 제시한 바 있다. |
| <유안타증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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